黃智慧

太古地產(01972)中長線前景穩定，伺機跟進

建議： 候低吸納($23.50)
止蝕：$21.90 目標： $26.50

理由：

　　本港樓市見回暖跡象，住宅樓價、寫字樓租金和本地零售銷售進一步上升，有利地產股表現。太古地產(01972)的收入主要來自投資物業，物業組合集中在核心商業區。太古地產上月宣布，三里屯太古里新一輪煥新升級取得關鍵進展，達到重要里程碑。另外，集團發展中的投資物業將分批落成，包括北京太古坊由2026年年中起分兩個階段落成、上海陸家嘴太古源預計由2026年起分階段落成，支持業務持續發展。
　　2025年首9個月，香港和中國內地零售物業的零售銷售額均錄得按年增長，當中香港太古廣場購物商場、太古城中心、東薈城名店倉，分別按年上升3.6%、3%和0.2%，而三個商場都繼續保持100%出租率。至於辦公樓物業，撇除落成時間較新的太古坊二期和太古廣場六座，太古地產香港整體寫字樓2025年9月底的租用率為92%，較6月底的91%略有增加，但不及2024年底的93%。
　　2025年6月底，集團資產負債表穩健，資本淨負債比率為15.7%，按年持平，加權平均債務成本下降至3.6%。現價計，預測股息率4.7厘，具有一定吸引力。走勢上，各主要平均線呈順向排序屬利好，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高於%D線，宜候低23.5元吸納，反彈阻力26.5元，不跌穿21.9元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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