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2025-02-12

中芯上季少賺38%遜預期,首季指引收入按季增最多8%超預期

  半導體股龍頭中芯國際(00981)昨日(11日)收市後公布去年第四季度業績,績後今早(12日)股價上揚,公司上季淨利潤按年跌約38%,遜於市場預期,首季指引收入按季增6%至8%,毛利率介乎19%至21%。中芯國際聯合首席執行官趙海軍於業績說明會時強調,不會主動降價,但在必要時也會和戰略客戶一起直面價格競爭,以保持住公司在各個領域的市場份額和競爭優勢。

 

中芯上季少賺38%遜預期,首季指引收入按季增最多8%超預期

(中芯國際官網圖片)

 

上季少賺38%遜預期,去年全年盈利跌45%

 

  中芯國際公布截至2024年12月31日止第四季度業績,根據國際財務報告準則,期內淨利潤為1.08億元(美元.下同),按年跌38.4%,按季跌27.7%,遜預期。期內銷售收入為22億元,按年升31.5%,按季升1.7%。毛利為4.99億元,按年升81.5%,按季升12.3%;毛利率為22.6%,按年上升6.2個百分點。

 

  集團2024年度公司擁有人應佔利潤為4.93億元,按年減少45.4%,主要是由於投資收益及資金收益下降所致。期內銷售收入為80.3億元,按年上升27%。毛利率為18%。2024年公司資本開支為73.3億元,年底折合8吋標準邏輯月產能為94.8萬片,出貨總量超過800萬片,年平均產能利用率為85.6%。

 

首季指引收入按季增6%至8%

 

  集團公布2025年第一季指引指出,季度收入按季增長6%至8%。毛利率介於19%至21%的範圍內。在外部環境無重大變化的前提下,公司2025年指引為銷售收入增幅高於可比同業的平均值,資本開支與上一年相比大致持平。

 

首季淡季「不淡」,惟料下半年平均銷售下降

 

  趙海軍在業績說明會上表示,在國家刺激消費政策紅利帶動下,客戶補充庫存意願較高,如消費、互聯、手機等補單及急單較多,形容今年首季淡季「不淡」。目前客戶產品庫存相對健康,人工智能高速成長,市場各應用領域需求持平或溫和增長。

 

  他續指出,客戶受國際形勢變化以及內地消費刺激政策影響,將於上半年提前備貨,帶動行業上半年產能利用率造好,惟擔心會導致下半年缺乏訂單,行業因而降價,相信下半年平均銷售將呈下降趨勢。

 

不主動降價,必要時會直面價格競爭

 

  趙海軍說,近幾年地緣政治為行業格局帶來深刻變化,為把握日益增長的在地製造需求,集團需持續高投入,但同時對毛利率帶來較大壓力,公司將通過提高產能利用率和豐富產品組合應對。另一方面,在地化生產令同質化競爭激烈,他稱,集團將增加新產品來對抗價格壓力,強調會保持一貫定價政策,不主動降價,但在必要時也會與戰略客戶一起面對價格競爭,以保持市場份額。

 

中信里昂:中芯業績對內地半導體設備生產商有正面意義

 

  中信里昂發表研究報告指出,中芯國際上季季績及本季指引皆好於預期,給予港股、A股目標價分別為53.1港元、120.3元人民幣,評級「優於大市」。

 

  該行指出,中芯所預計今年收入增幅將高於產業平均水平;今年資本支出料按年基本持平,好於市場預期。該行亦提到,該業績對內地半導體設備生產商,如北方華創(深:002371)、中微半導體(滬:688012)具有正面意義。

 

中信証券︰中芯首季指引超預期,目標價58元

 

  中信証券研究報告指,中芯2024年第四季業績超預期,營收達22.07億元,按季增1.7%;毛利率達22.6%,按年上升6.2個百分點。該行予「買入」評級,H股目標價58港元,A股目標價150元人民幣。

 

  報告指出,中芯國際2025年第一季指引優於預期,季度收入按季增長6%至8%,毛利率介於19%至21%的範圍內,顯示獲利能力穩健。另外,中芯國際資本支出維持高水位,2025年指引與前一年相近,市場原預期將會下調;隨著在建工程逐步轉為實際產能,後續產能釋放有望加速。

 

撰文:經濟通採訪組

 

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報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 19/03/2025 17:59

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