《經濟通通訊社１９日專訊》中信里昂研究報告指出，中國聯通（００７６２）第４季業績ＥＢＩＴＤＡ低於預期，但集團削減資本支出並提高派息，相信可以於２０２５年維持５％股息收益率，該行維持中國聯通「優於大市」評級，目標價９﹒５港元。　　　報告指出，中國聯通２０２４年計算與數字智能應用（ＣＤＳＡ）收入按年增長９﹒６％至８２５億元（人民幣．下同）。聯通雲╱ＩＤＣ收入按年增長１７﹒１％╱７﹒４％至６８６億元╱２５９億元，而智能服務收入╱數據服務收入按年增長２６﹒５％╱２０﹒８％至７１億元╱６４億元。第４季的增長加速，主要受惠於中國ＡＩ熱潮，但ＩＤＣ是最大收入貢獻者。２０２４年國際業務按年增長１５﹒２％至１２５億元。　　　該行指出，中國聯通２０２４年連接與通信（ＣＣ）收入按年增長１﹒５％至２，６１３億元，受移動及寬帶用戶增長推動，但部分被ＡＲＰＵ下降所抵消。２０２４年下半年移動用戶按年增長３％至約３﹒４５億，其中５Ｇ套餐用戶按年增長１１﹒９％至２﹒９億。寬帶用戶按年增長８％至超過１﹒２２億。中國聯通推出了ＡＩ代理，如５Ｇ新通話、智能家居語音機器人及智能客服，升級其數字智能服務。　　　中國聯通２０２４年ＥＢＩＴＤＡ按年持平為９９４億元，而ＥＢＩＴ按年增長７％至１６０億元，主要受折舊成本下降推動，因公司積極削減資本支出並將５Ｇ基站折舊年限從８年延長至１０年。然而，２０２４年下半年　ＥＢＩＴＤＡ╱ＥＢＩＴ按年下降４％╱１２％，主要因網絡及人員成本上升。２０２４年下半年網絡╱人員成本按年增長１０％╱１８％，抵消了折舊成本按年下降３％的影響。第４季ＥＢＩＴ錄得１１億元虧損。　　　報告指，中國聯通２０２４年資本支出按年下降１７％至６１４億元，預計２０２５年資本支出將進一步按年下降１０％至５５０億元，因全國５Ｇ網絡部署已完成。然而，ＣＤＳＡ資本支出將按年增長２８％，以提升計算能力。（ｋｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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