《鍾之日記》３月７日，香港天氣：雨。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。　　　貿易戰短期難以降溫，隔晚美股再度回落，恒指低開１８７點，之後美股指數期貨上升帶動下，恒指倒升，高見２４６６９，曾創逾三年高。惟內地前兩個月進出口數據疲弱，影響Ａ股氣氛，再加上京東系績後捱沽，港股掉頭回落，恒生指數全日收跌１３８點或０﹒６％，報２４２３１。今日主板成交近３８３２億元。　＊海關數據添憂，Ａ股縮量下跌＊　　　Ａ股市場全天震盪調整，滬綜指收跌０﹒２５％，報３３７２﹒５５點，創業板指領跌１﹒３１％，深成指收低０﹒５％。滬深兩市全天成交額近１﹒８２萬億元人民幣．下同，較上個交易日縮量４﹒６％。　　　海關總署公布數據，以美元計價，今年首兩月出口同比增２﹒３％，遜預期；進口升轉降，下降８﹒４％，亦遠遜於預期的增長１％，並創逾一年半最大降幅。今年前兩個月的出口表現不及預期。《彭博經濟研究》認為，這傳遞出了一個訊號－－２月份美國上調對華關稅和外部需求減弱，對中國出口的影響似乎超過了美國進口商需求提前釋放帶來的提振。進口的意外下滑則反映了中國經濟的疲軟。　　　回歸全周，市場目光始終圍繞兩大焦點，一是全國兩會召開，當局為新一年經濟立下增長目標及發展方向，二是中美貿易紛爭，美方實施對華商品加徵２０％新關稅，中方隨即反制，從加關稅、暫停進口及制裁美企等方面多措齊發。Ａ股在五個交易日中升多跌少，全周仍錄１﹒５６％升幅。　＊京東績優獲看好，股價高位回調＊　　　內地電商巨頭京東（０９６１８）昨日（６日）收市後公布業績，去年第四季經調整純利按年升３４％至１１３億元人民幣，收入升１３﹒４％至近３４７０億元人民幣，均勝市場預期。另京東去年全年純利為４１３﹒５９億元人民幣，按年升７１％；每股基本收益１３﹒８３元人民幣。　　　京東首席執行官許冉在電話業績會議上指，國家補貼等政策帶動內地消費市場復甦，帶動上季公司收入按年增速重回雙位數、利潤保持健康增長。短期內地宏觀消費市場仍有一定挑戰，但長遠來說，對消費情緒抱樂觀態度，國家政策會持續發力，最終將傳導到用戶，並對今年業績保持樂觀。　　　高盛發表研報指，京東上季業績強勁，超出該行及市場預期。當中收入、利潤增長、自由現金流方面均表現優異，高盛給予公司「買入」評級，並將其美股目標價定於５０美元，Ｈ股目標價定於１９６元，主要由於該公司作為領先零售商的規模，擁有獨特的一手線上直銷模式，並在電子產品、家電及快速消費品領域佔據主導地位，同時其第三方市場模式不斷增長，並由京東物流（０２６１８）支持的自建倉儲和供應鏈能力提供補充。　　　摩通指，京東上季收入按年增１３％，高於該行及市場預測分別１０％和９％升幅；經調整淨利潤按年升３４％；經調整每股盈利升４０％，較該行及市場預測分別高出１８％及２０％，予目標價２００元及「增持」評級。　　　大和稱，相信京東零售在上半年的營收勢頭仍強勁，並有可能上修盈利，但下半年將面臨電子和家電營收的高基數，因此需要比預期更快的日用百貨營收增長來推動進一步評級上調。在考慮到更快的收入增長後，將其２０２５和２０２６年每股盈利預測上調７％至１２％。重申「買入」評級，並將目標價由２０４元升至２１６元。　　　京東績後獲一眾大行唱好，惟股價近日已升了不少，昨日更飆逾８％，今日回吐近５％，收報１７０﹒１元；同系股價受壓，京東健康（０６６１８）瀉１２﹒４％，京東物流挫１４﹒６％。　＊美國擬對中國船隻收停靠費，航運股要避險＊　　　中美關係緊張，據《路透》引述一份日期為２月２７日的行政命令草案顯示，美國正計劃對停靠美國港口的船隻收取費用，「無論該船隻在哪裏建造或懸掛哪裏的旗幟，只要該船隻是船隊的一部分，而船隊中包括在中國建造或懸掛中國旗幟的船隻」。美國還將要求盟友採取類似行動，否則將面臨報復。　　　昨日市場亦傳出一些航運公司正謹慎地將業務遷出香港，並將船隻從香港船舶註冊處註銷。還有一些公司則在制定應急計劃。香港政府回應稱，航運公司根據地緣政治和貿易情況評估業務很正常。　　　美國貿易代表（ＵＳＴＲ）早前提議三種收費方式：一、向運營船隻的航運公司收取最高１５０萬美元；二、按航運公司船隊中中國建造船隻所佔比例，按比例５０％及以上、２５％至５０％、０％至２５％；三、仍以航運公司船隊中中國建造船隻所佔比例為標準，如果比例在２５％或以上，向每艘次進入美國港口的船舶收取最高１００萬美元額外費用。　　　如果收費落實，對航運業帶來影響，不過，受影響股份升跌不一，中遠海控（０１９１９）跌０﹒３％、東方海外（００３１６）升０﹒２８％，極兔（０１５１９）挫近７％。　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。

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