摩通發表研究報告指出，香港地產股今年以來上升11%，跑贏恒指6個百分點，主要受多間券商上調2026年樓價預測至5至10%所帶動。該行預期樓價上升5至7%。

　　該行指出，經過近期升勢後，投資者關注股價是否已經過高。從股息率、市盈率及市賬率來看，該板塊已經偏貴，但若以資產淨值折讓來衡量則仍屬合理。不過，由於部分股份已經接近或達到歷史高位，而樓價仍較高位低24%，反映市場已經反映未來兩年樓市穩健復甦。

　　該行認為，收租股仍有上升空間，因為商業物業的改善尚未完全反映在股價上，大部分商業地產股仍較高位低超過30%，而市值隱含的投資物業資本回報率仍高於8%，顯示估值仍具吸引力。

　　該行首選恒隆地產(00101)及太地(01972)，因其內地零售業務持續改善，而太古地產更可受惠於香港寫字樓市場出現復甦跡象。九置(01997)若管理層在業績會（預計2026年3月）對租戶銷售前景展現更樂觀態度，亦可能成為黑馬。

　　在發展商方面，該行偏好信置(00083)及恒地(00012)，但建議等待更好的入市時機。
 

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《經濟通通訊社16日專訊》

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