《經濟通通訊社１日專訊》滙豐環球研究發表研究報告指，恒地（０００１２）未來發展方向減債為主，該行認為恒地未來出售非核心資產或農地轉換可充當盈利緩衝，加上其香港物業銷售業務的盈利能力在經歷前幾年的下跌後或可稍獲支持，該行對恒地維持「持有」評級，目標價２４﹒６元不變。　　　報告指出，雖然恒地物業發展業務盈利面臨挑戰，但出售非核心資產及農地轉換帶來的補償金可作為盈利緩衝。租金業務與透過香港中華煤氣（００００３）的公用事業貢獻保持穩定。管理層未來將專注減債以提升財務靈活性。截至２０２４年底，淨負債達６８０億元，與關聯企業應付的６６０億元規模相若。　　　另外，香港物業銷售的經營毛利率由２０２０年的４４％收窄至２０２４年的１１％。雖然啟德住宅項目仍將壓縮毛利率，但市區重建項目因土地成本較低，可為毛利率提供支撐。公司計劃未來數月推出中半山豪宅項目衛城道８號項目。　　　該行指出，隨著政府推進北部都會區發展，恒地有望透過發展或土地轉換釋放土地儲備價值。２０２４年公司確認３４億元農地轉換稅前盈利，成為去年主要盈利來源。（ｋｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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