《經濟通通訊社５日專訊》大華繼顯研究報告指出，中國內地及香港房地產銷售在２０２５年農曆新年同步走弱。在農曆新年中，內地地產商萬科（０２２０２）（深：０００００２）管理層發生變動，該行認為由於深圳地鐵的財務限制，新變動未有改變萬科目前面臨的風險。而香港在農曆新年期間旅客量僅微增，該行預期政府將有進一步政策出台支持經濟。該行維持兩地地產股評級不變，首選華潤置地（０１１０９）、新鴻基地產（０００１６）及領展（００８２３）。　　　報告指出，中國內地刺激經濟政策效力遞減加上農曆新年節日因素令１月新盤銷售走弱。據中指院數據，１月百強房企總銷售額２３５０億元人民幣，按年下跌１６﹒５％。而截至１月２６日，四大一線城市二手住宅周均成交量按季降２７﹒６％，但按年增２４﹒９％。　　　報告指出，中原城市領先指數（ＣＣＬ）截至２０２５年１月２４日，ＣＣＬ指數為１３８﹒５３，按季下降０﹒０８％，並已連續１２周在１３８左右徘徊。另外，銀行信心指數目前為４８﹒７８，並已連續１１周在５０左右波動。當ＣＶＩ指數升至５０以上時，可能表明銀行對房價的態度轉為積極。　＊維持對中國房地產業「增持」評級＊　　　該行指出，房地產交易及交易數據的發布將受到春節假期的影響，因此預計２０２５年２月銷售數據將出現按季反彈。然而，隨著當前政策效果的減弱，銷售復甦的可持續性可能面臨壓力。２０２５年３月可能會有新政策出台。鑑於地緣政治風險上升，房地產行業的重要性增加。因此，該行維持對中國房地產市場「增持」評級。　　　香港樓市方面，該行指在租金收益率上升及利率下降的支持下，香港樓價已保持平穩一段時間，但高庫存仍是主要擔憂。該行對香港樓市維持「中性」評級，首選新地。另外，由於美元╱港幣匯率的強勢影響香港旅遊業，因此該行對香港房地產收租股維持「減持」評級，首選領展。　　　　大華繼顯對中國內地及香港地產股評級及目標價　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　　　　　　　　股票　　　　　　評級　　目標價　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　華潤置地（０１１０９）　　買入　３２﹒４元　　　融創中國（０１９１８）　　沽售　１﹒０６元　　　中國海外（００６８８）　　買入　１６﹒３元　　　　龍湖（００９６０）　　　買入　１１﹒９９元　　　新世界（０００１７）　　持有　７﹒０２元　　　新鴻基地產（０００１６）　買入　　１０３元　　　九龍倉置業（０１９９７）　買入　２４﹒７２元　　　領展（００８２３）　　　買入　４２﹒１３元　　　希慎（０００１４）　　　買入　１４﹒１９元　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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