《菲常論證》美國總統特朗普表示，不急於與中國國家主席習近平通電話。對於美國對中國進口商品加徵關稅，中國推出反制措施反擊。　　　今早（５日）公布的財新服務業ＰＭＩ差過預期，有北水回歸的港股高開低走，最深跌超過３００點，目前跌幅收窄。上日恒指急升，淡倉資金流明顯增加，淨流入１﹒３億元；好倉亦趁反彈食糊，淨流出１﹒５億元。　　　上日及今早比較活躍的熊證加倉區域，是位於收回水平２１０００點至２１１００點的位置，可以留意該收回區域的恒指熊６３５８１；好友重貨區及最多加倉位置是２０２００點至２０３００點，保守及過夜選擇可留意收回水平１９７００點的恒指牛６８１７３。　　　中美關係不確定性上升，黃金在投資組合中的避險作用愈來愈重要。大行展望２０２５年，金價或仍處牛市通道，有望突破每盎司３０００美元。ＳＰＤ金ＥＦＴ（０２８４０）的股價升至超過一年高，今日逆市造好，可留意獨家條款Ｓ金購２８７２０，行使價２２６６元，２０２５年９月到期，引伸波幅相對較低，實際槓桿高達１０倍。　　　芯片股及ＡＩ相關股今早亦見回吐，獲北水青睞的中芯國際（００９８１）及同業華虹半導體（０１３４７）今早最多跌近半成。有即市資金積極部署華虹購２８９５８，行使價３９﹒９元，２０２５年６月到期，實際槓桿近４倍。　　　泡泡瑪特（０９９９２）升越１００元成為紅底股，有大行給予「跑贏大市」評級，相信泡泡瑪特受到持續海外擴張所帶動，海外收入佔總收入的比例將增加三倍，以及未來淨現金水平上升，料將回饋股東，看好前景。　　　今日泡泡瑪特微跌，暫時守得住紅底，有即市資金繼續追認購證，可留意暫時全市場輪價最低的泡瑪購２９２２９，行使價１１９﹒２元，２０２５年６月到期；上日亦有小量資金部署淡倉，可留意獨家泡瑪沽２９７６２，行使價６８﹒８元，２０２５年７月到期。《華泰金融控股（香港）股票衍生品經理　溫蕎菲》　投資者應細閱並了解結構性產品的性質、風險及全部詳情以及有關發行人的資料（載於相關上市文件內）。如有需要，投資者在投資前應自行進行風險評估，並就結構性產品的合適性尋求專業意見。　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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