《一本萬利》各位讀者，祝大家新年快樂、身體健康！農曆新年假期前，我在本欄分享了２０２５年的五個「勿」（Ｄｏｎ＇ｔｓ）心得，今次就談談五個「要」（ＤＯｓ），希望大家能善用財富，做好投資，蛇年一本萬利。　Ｄｏ　Ｎｏ﹒１：善用Ｅｘｃｅｌ理財　　　每年年底（如２０２４年１２月３１日），我都會以Ｅｘｃｅｌ表格，記錄自己所持有的資產，包括股票、債券、外幣和物業的收市價格，以便清楚計算過去一年投資回報。很多人可能只會記錄買入時的價格，但隨著時間流逝，其實很難總結自己每年的投資組合表現。　　　大家要好好使用Ｅｘｃｅｌ表格理財，以股票為例，清單內的項目可以包括去年底收市價、持股數量、股息及現價等，以便計算出今年的投資回報。入市前可考慮不同指標，包括北水持股佔比、大股東持股佔比、預測市盈率和股息率等。由於港股通去年流入規模超過８０００億港元，今年建倉一定要鎖定一些「北水」會買的股份。　　　　Ｄｏ　Ｎｏ﹒２：自己揀股買股　　　港股２０２４年終止四連跌，恒指去年上升１７﹒７％，但基金經理的表現欠佳。以強積金（ＭＰＦ）港股基金為例，由基金經理揀股的主動基金，全都跑輸盈富基金（０２８００）的２１﹒７％，所以坊間有「基金經理長期跑不贏馬騮擲飛鏢揀股」的戲言。我去年推介的１５隻港股組合，錄得３０％回報；至於８隻美股組合更賺３３﹒７％，跑贏所有強積金基金。　　　過去５年，我推介的「美股三寶」，包括追蹤標普５００指數的ＶＯＯ或ＳＰＹ、追蹤納指１００的ＱＱＱ，以及巴郡Ｂ股（ＢＲＫ﹒Ｂ），年年都跑贏大市，去年亦不例外。所以記住，一定要學好投資，自己揀選值得投資的股票，好過倚靠基金經理揀股。年初持倉至少要有六、七成，剩下約三成資金用來趁低吸納。１月中恒指跌穿１９０００點，由之前高位２１０００點下挫超過１０％，正是低吸時機。　Ｄｏ　Ｎｏ﹒３：長期持債收息　　　投資組合應該有一定比率是債券，特別是退休人士，需要有被動收入用作生活支出。２０２０年至２０２２年，美國大搞量寬（ＱＥ），１０年期債券息率偏低，只得１至２厘，不值得入市。自美國聯儲局２０２２年下半年大幅加息後，我不時建議學生，當長期債券息率升上４厘以上時，便值得入市買債，包括認購Ａ級企業債和美國國債。　　　美國１０年期國債孳息率長期平均約３﹒８厘，自特朗普當選總統後，由去年９月３﹒６厘低位重上４厘，高見４﹒８厘，可考慮買入並長期持有。在ｂｏｎｄｓｕｐｅｒｍａｒｔ﹒ｃｏｍ網站，可以隨時查看債價和息率，而滙豐、恒生、花旗都可認購相關債券，入場費７萬美元。但千萬記得，債券不是用來炒賣，而是長期持有用來收息的。　　　就強積金而言，年輕人應選擇美股或環球股票基金，後者持股分散在不同國家，風險相對較低，但長期回報就低於美股基金。臨近退休人士則可選擇核心累積基金，六成股四成債，長期平均回報都有７％。　Ｄｏ　Ｎｏ﹒４：看油價買油股　　　如果對油價長期平均在７０美元水平有信心的話，應考慮趁油股股價回落入市，例如購入中海油（００８８３）和中石油（００８５７），兩隻股票的息率都很高，有７至８厘。因為７０美元水平是過去一段長時間的平均位，低過７０美元時，不利於石油出口國；高過７０美元時，則不利於石油進口國。　　　當然要知道油價波動很大，連帶油股股價波幅亦大，投資者要有心理準備。油價曾經試過在２０２０年４月跌至負數（負４０美元），而在２００８年７月亦曾經升至１４７美元。　Ｄｏ　Ｎｏ﹒５：外匯有需要則買　　　在我看來，外匯並不值得長期投資，因一種貨幣相對於另一種貨幣的滙率，時升時跌，屬「零和遊戲」，長期只能賺息。不像持有股票，長揸可以「財息兼收」，即是賺到股息，兼且股價上升。　　　因此購買外幣，應秉持有實際需要時就趁低買的大原則。例如，澳元兌港幣過去１０年的平均價約５﹒６港元，早前跌穿４﹒９港元，出現的機率僅２﹒３％，倘若有實際需要，就可以趁低買入，用作外幣定存。同樣，早前英鎊兌港幣跌穿９﹒５港元，亦遠低於過去１０年平均價約１０﹒３港元，處於最平的十幾個百分點位置。　　　美匯指數１月中曾高見１１０，已是過去１０年平均水平９８的兩個標準差以上，意味美元位於最強的２％至３％位置，其他貨幣相對疲弱。關於外匯走向，我將在日後的專欄再作分享。《活道教育中心創辦人　林本利》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。　

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