罗博仁(Brian Roberts)是香港交易所交易所买卖产品主管,负责发展与管理交易所买卖基金(ETF)和杠杆及反向产品业务。

15/06/2026 10:01

每周股票期权崛起:市场深度提升,选择更多元化

  《博策四方》短期期权正为香港衍生产品市场带来新的动力,自香港交易所于2024年11月推出亚洲首批每周股票期权(WSO)以来,WSO已成为核心交易工具,目前在涵盖每周及每月到期的整体股票期权总成交量中占21%。

  自每周股票期权推出以来,市场深度显着提升:截至2026年5月底,每周股票期权的累计成交量已超过3900万张合约。平均每日成交量亦由2024年第四季度约6万张升至2026年的超过12.3万张,反映市场采纳度提升及投资者基础持续扩大。个别每周股票期权的零售参与率更高达30%以上。

  交易活动主要集中于波动性较高的科技及非必需消费品板块。在这些领域中,投资者利用短期合约应对短线价格变动。随着投资者愈来愈多运用每周期权捕捉快速变动板块的短期机会,市场流动性成为支持即时及高效执行的关键因素。

*稳固的流动性基础*

  香港个股期权(SSO)市场的深厚基础,为每周股票期权的发展奠下稳定的基础。SSO目前涵盖133只相关正股,按相关正股现货成交额计算,约占整体市场的65%,并广泛覆盖主要市场基准指数,包括:
*恒生指数(HSI)90只成份股中的76只
*恒生中国企业指数(HSCEI)50只成份股中的47只
*恒生科技指数(HSTECH)30只成份股中的26只
*恒生生物科技指数30只成份股中的10只

  在此基础上推出的每周股票期权,均以交投活跃且流动性充裕的相关正股为基础,有助支持高效执行及具竞争力的买卖差价。

*扩展每周股票期权产品*

  为迎合持续增长的投资者需求,香港交易所于2026年6月15日及6月22日分两批新增合共17只每周股票期权。此举将使香港交易所提供的每周股票期权数量由16只倍增至33只。

  新增股份涵盖电动车及制药等行业,这些上市公司的股价走势通常受公司特定事件驱动。例如电动车股份受生产数据及政府补贴影响,而制药股则对临床试验结果及监管政策反应敏感。这些板块的每周到期产品能让投资者以较月度合约更低的前期资金投入,更精准地部署短期事件相关策略。新增正股还包括一些受投资者追捧的非必需消费品和黄金行业相关的公司。

*新增每周股票期权-按香港标准行业分类*

香港标准行业分类相关正股
汽车吉利汽车控股有限公司;理想汽车;小鹏集团
黄金及贵金属紫金黄金国际有限公司;紫金矿业集团股份有限公司
家庭电器及用品泡泡玛特国际集团有限公司
工业工程舜宇光学科技(集团)有限公司
保险中国人寿保险股份有限公司
媒体及娱乐哔哩哔哩股份有限公司
药品及生物科技药明生物技术有限公司;
无锡药明康德新药开发股份有限公司;康方生物科技(开曼)有限公司
地产新鸿基地产发展有限公司
软件服务网易股份有限公司
纺织及服饰安踏体育用品有限公司;老铺黄金股份有限公司
旅游及消闲设施携程集团有限公司

  随着行业覆盖扩大及流动性持续提升,香港的每周股票期权市场正变得更加多元化,为投资者在管理短期风险敞口时提供更大灵活性。随着市场采纳度持续上升,每周股票期权在支持事件驱动交易策略方面的角色亦愈见重要。《香港交易所证券产品发展主管 罗博仁》
 
*《经济通》所刊的署名及/或不署名文章,相关内容属作者个人意见,并不代表《经济通》立场,《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。

杠杆及反向产品是一种采用衍生工具投资产品。衍生工具主要为期货或掉期合约。

有别於传统跟踪指数的交易所买卖基金,杠杆及反向产品通常称为「单日」产品,因为它的投资目标是提供相等於相关指数表现特定倍数或特定相反倍数的单日回报。

杠杆产品旨在提供相等於相关指数特定倍数的单日回报,例如,投资者买入一只两倍杠杆产品,当指数於某日上升10%,有关两倍杠杆产品就应提供20%的单日回报。

至於反向产品旨在提供相反於相关指数表现特定倍数的单日回报,例如,投资者买入一只两倍反向产品,当指数於某日上升10%,有关反向产品就会录得20%的单日亏损。

当你持有杠杆及反向产品超过一日,有关产品的回报,与相关指数表现的特定倍数,可能会出现偏离。