按盤價 
《專家之言》財政司司長陳茂波昨日（２６日）發表最新一份２０２５至２６年度的《財政
預算案》，提出一系列措施，當中不乏有關於本港金融市場發展，為香港交易所（００３８８）
未來發展提供了新的動力。
＊積極籌備開通「科企專線」，便利企業在港上市＊
根據預算案，港交所將積極籌備開通「科企專線」，這一計劃旨在協助特專科技和生物科技
企業籌融資，特別是那些已在內地上市的公司。這一措施的推出，將有助於簡化上市流程，提升
企業在香港上市的便利性，並吸引更多科技企業選擇在香港進行第二上市或首次上市。
去年香港股市的新股集資額接近８８０億元，按年增長近９０％，反映企業對本港資本市場
融資的信心有所回升，此外，港交所正在處理超過１００宗的上市申請，包括特大型的科技企業
寧德時代等，顯示出市場活動的活躍。
＊預算案提多項制度改革，包括改善交易單位制度＊
財政預算案提到多項制度改革，有助鞏固本港作為國際金融中心的地位，其中包括筆者以及
很多從業員多年前已經倡議，改善交易單位制度，取締以一手作為交易單位制度，提升市場效率
和便利性，以及審視上市要求及持續責任，檢討上市規例和安排，改善審批流程，優化雙重主要
上市及第二上市的門檻，並研究設立退市後的場外交易機制，同樣有利於本港資本市場發展。
港交所將加強在東盟和中東的推廣工作，探索包括ＥＴＦ上市方面的合作空間，致力於增持
海外認可交易所，便利更多海外企業在港第二上市。證監會已釐清監管規定，鼓勵另類資產基金
集資，這將進一步豐富香港的資本市場。港交所還將就結構性產品的發行機制提出優化建議，為
產品上市和交易提供更大的彈性。
＊優化ＦＩＮＩ上市制度，簡化ＩＰＯ流程降低融資成本＊
在這些改革中，經優化的ＦＩＮＩ上市制度將簡化公開發售招股流程，降低新股融資成本。
具體來說，ＦＩＮＩ平台將新股從定價至正式上市的時間由５個營業日縮短至２個營業日，這不
僅提升了市場的運作效率，還減少了投資者在新股上市前面臨的價格波動風險。此外，ＦＩＮＩ
引入的資金預付模式，能夠減少在新股超額認購情況下所鎖定的資金，進一步降低了新股融資的
成本。
隨著「科企專線」的推出及其他制度改革的實施，香港有望吸引更多大型科技企業來港上市
。特專科技公司上市準則的存在，為這些企業提供了明確的上市指導，特別是對於新一代信息技
術、先進硬件等行業的企業，這些準則不僅降低了上市門檻，還提供了靈活的上市選擇。這些新
措施與原本的特專科技企業上市準則相輔相成，將進一步促進香港的創新和經濟增長。
這些措施的實施，將有助於提升香港的國際競爭力，並鞏固其作為全球金融中心的地位。隨
著市場環境的改善和政策的支持，香港將能夠吸引更多的國際資本流入，進一步促進經濟增長。
＊港股顯著從低位回升，可吸引更多企業來港上市＊
總的來看，港交所正處於一個轉型的關鍵時期。政府的支持和多項改革措施的推動，為港交
所未來的發展提供了潛力，但市場競爭壓力和內外部挑戰也不容忽視，例如很多企業都會選擇到
美國上市，因為可以爭取較高的市盈率倍數，隨著港股顯著從低位回升，相信這個情況也有改善
。
走勢上，自今年１月中形成上升軌，各主要平均線呈順向排序屬利好，ＳＴＣ％Ｋ線升穿％
Ｄ線，ＭＡＣＤ牛差距擴大，宜候低於３４２元吸納，反彈目標４００元，不跌穿３２５元可續
持有。《金利豐證券研究部執行董事 黃德几》（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）
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