南韓經濟復甦 半導體業受惠
07/05/2019
近期一些負面消息籠罩南韓，受出口下降影響，南韓今年首季經濟按年增長1.8%，低於前值及預期，為10年以來最低水平；南韓企業陸續公布季度業績，佔股指高達22%、市值最大的半導體公司三星電子，首季每股盈利出現按年倒退。盡管如此，受政府新政策及一些財政措施影響，南韓經濟和股市發展將受刺激，因此近期股市回落，將帶來更好的買入機會。
從南韓去年國內生產總值（GDP）的分項來看，出口佔GDP總值的55%，中國更是其最大貿易夥伴及最大出口市場。歷史數據反映，中國的製造業採購經理指數（PMI）是南韓出口增長的領先指標，隨着中國推出新4萬億元人民幣的刺激政策，中國製造業的復甦有利於南韓的出口增長。
出口跌幅明顯減少
在最新公布的南韓4月出口數據中，雖然按年仍然下跌2%，但相比2月和3月分別按年跌11.4%和8.2%，跌幅已明顯減少，反映南韓出口正在逐漸復甦。除此之外，南韓政府加推新一輪的財政刺激措施，並宣布未來將重點發展非記憶體晶片、生物科技、電動汽車等創新科技產業，有望增加就業機會，刺激經濟增長。
在南韓經濟的復甦道路上，半導體行業絕對是其中一個受惠的產業。盡管半導體市場投資氣氛不佳，但仍有一些利好消息支持行業的長期發展。三星電子宣布，將投資高達1,160億美元用於研發和生產非記憶體晶片。
（iStock圖片）
根據目前的發展情況，我們認為市場對於半導體行業過於悲觀。對於長線投資者來說，半導體行業依然是一個不錯的選擇，加上近期股市下調，將帶來更好的買入機會。
南韓-工業生產遜預期
3月工業生產遜預期，按年下跌2.8%，連續3個月出現負增長，惟跌幅有所回落。數據主要受機械設備和電子元件行業疲弱拖累，兩者分別按年跌11.3%和12.1%。南韓將重點發展創新科技產業，增加機械和電子零件的需求，有望刺激未來工業生產。
中國-製造業PMI回落
4月製造業PMI報50.1，較上月跌0.4個百分點，迫近榮枯綫。生產和新定單較上月小幅回落，市場擴張速率放緩；就業、原料庫存及供應商配送時間指數低於榮枯綫，並較前值下挫，用工量、原料庫存量、交貨時間現放緩走勢，製造業整體維持低速擴張。
泰國-出口持續放緩
3月出口按年跌4.2%，低於前值。中美貿易戰使全球供應鏈中斷，加上全球整體需求放緩，令出口增長受挫。機械部件、農業出口被外需疲緩所抵銷。關稅仍拖累貿易活動，但在中美貿易關係積極發展下，有望在季內回升。
美國-消費者信心回升
4月消費者信心指數（ICS）從前值的124.2大幅拉高至129.2，意外超出市場預期的126.8。整體而言，美國消費者對當前情況、短期前景及勞動市場越發樂觀。勞動數據改善亦有望提高未來消費，並有助支當地第二季度GDP健康增長。
西班牙-GDP預估勝預期
國家統計局預估數據顯示，受強勁的消費力帶動，西班牙經濟於今年首季按年擴張2.4%，高於前值及預期，按季增長0.7%，同樣高於前值。鑑於左翼與反緊縮政策的「我們能」政黨或組成聯合政府，預料經濟將持續擴張並接近飽和，有助工資增長。
轉載自《iMONEY智富雜誌》
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