【關稅戰】高盛下調ＭＳＣＩ中國今年每股盈利預測至７％

　　《經濟通通訊社７日專訊》高盛發表研究報告指，美國總統特朗普對貿易夥伴徵收的關稅高
於市場預期，據該行的經濟學家估計，美國對華平均徵收的關稅提高至５８％，同時取消對中國
進口貨物的最低限度待遇，因此將ＭＳＣＩ中國今年每股盈利預測由９％，下調至７％，並將目
標價市盈率由１２倍降至１１﹒５倍。
　
　　該行指，美國關稅對中資股的公允值影響將取決於５大因素：對中國出口商的直接收入打擊
；人民幣貶值幅度；關稅轉嫁至終端用戶的程度；潛在的政策抵消，特別是財政刺激政策；更廣
泛的中美關係，而中國對美國對等關稅採取一系列反制措施，而基於第一季經濟數據優於預期，
政策寬鬆力度較估計為強，維持今年中國經濟增長４﹒５％的預測。
　
　　據該行ＡＨ輪動模型，高盛預期未來３個月Ａ股會輕微跑贏Ｈ股。高盛調低中港股市目標價
，ＭＳＣＩ中國指數今年底最新目標價８１點，ＭＳＣＩ香港指數及滬深３００指數年底目標價
分別為１２５００點及４５００點。
　
　　該行指出，外圍風險加劇時，繼續關注國內、政策驅動和特殊機會，戰略配置上偏好消費領
域，主題則傾向人工智能受惠者、新興市場出口商及高息股，並會篩選那些與美國消費者息息相
關的股票，以及主要面向國內的優質股票。（ｂｎ）
　
　　高盛精選受美國關稅影響較低的「買入」評級股　
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　　　　　　股份　　　　　　　非美國收入佔比　　
　　　騰訊（００７００）　　　　　９７％　　　　
　　阿里巴巴（０９９８８）　　　　１００％　　　
　　　小米（０１８１０）　　　　　１００％　　　
　　　美團（０３６９０）　　　　　１００％　　　
　　　網易（０９９９９）　　　　　１００％　　　
　　　京東（０９６１８）　　　　　１００％　　　
　　中銀香港（０３９８８）　　　　９８％　　　　
　　　攜程（０９９６１）　　　　　９６％　　　　
　　　招行（０３９６８）　　　　　９９％　　　　
　　　快手（０１０２４）　　　　　９９％　　　　
　　　百度（０９８８８）　　　　　１００％　　　
　　　理想（０２０１５）　　　　　９９％　　　　
　　百勝中國（０９９８７）　　　　１００％　　　
　　京東健康（０６６１８）　　　　１００％　　　
　　騰訊音樂（０１６９８）　　　　１００％　　　
　　華住集團（０１１７９）　　　　９８％　　　　
　　中通快遞（０２０５７）　　　　１００％　　　
　　同程旅行（００７８０）　　　　１００％　　　
　　嗶哩嗶哩（０９６２６）　　　　１００％　　　
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