《外資精點》財政部支持四大行定增，中信里昂：利好銀行業發展

　　《經濟通通訊社３１日專訊》中國銀行（０３９８８）（滬：６０１９８８）、郵儲銀行
（０１６５８）（滬：６０１６５８）、建設銀行（００９３９）（滬：６０１９３９）和交通
銀行（０３３２８）（滬：６０１３２８）計劃定向增發股份用於補充核心一級資本，總集資規
模不超過５２００億元人民幣，財政部將採用特別國債５００Ｏ億元人民幣的方式予以支持，是
自２０１０年以來主要國有大行統籌推進的新一輪股權融資。
　　
　　中信里昂發表研究報告指，是次定向增發的市帳率介乎於０﹒６７至０﹒７６倍，溢價幅度
在８﹒８％至２１﹒５％之間，儘管短期可能產生股權稀釋效應，但該行認為資本實力增強將利
好銀行業長期穩健發展，補充資本對國有銀行屬長期利好，因當前偏低的市淨率估值使其難以通
過公開市場融資。監管層充分認知銀行盈利與資本實力對金融體系及經濟的重要性，此點亦值得
肯定。
　
　　該行指出，預計農業銀行（０１２８８）（滬：６０１２８８）與工商銀行（０１３９８）
（滬：６０１３９８）將於２０２６年啟動第二批注資，規模估計再達５０００億元人民幣。此
外，國有大行通過定向增發補充資本為行業破除約束，預期部分股份制銀行及地方銀行或將跟進
此類資本補充操作。（ｂｎ）
　
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