《套期保值》港股牛气冲天，中港市场一枝独秀，继续呈现「东升西降」格局，恒指创下３
年高位，受内地政策消息驱动。中国十四届人大三次会议，公布多项刺激经济措施，包括拟安排
地方政府专项债券４﹒４万亿元（人民币．下同），拟发行１﹒３万亿元超长期特别国债，拟发
行５０００亿元特别国债，拟安排３０００亿元超长期特别国债用于支持消费、以旧换新；此外
，全年经济增长目标为５％左右，同时中央首次把「稳住楼市股市」写进报告总体要求，对Ａ股
港股打下强心针。
　
　　外围方面，特朗普关税政策弹出弹入，上周二（４日）落实加征墨西哥、加拿大２５％关税
后，上周四（６日）突然暂缓汽车入口关税，为期一个月。正如笔者多次提及，特朗普关税战对
Ａ股港股影响有限。另一边厢，美国刚公布最新就业数据，２月非农职位增加１５﹒１万份，失
业率上升０﹒１个百分点至４﹒１％，利率期货预期，美国联储局６月减息０﹒２５厘的机会超
过８５％，全年减息三次的机会回升至６５％。
　
　　总括而言，港股气势如虹，因市场担心特朗普政策拖累美国经济，反观中央宏观政策发力，
企业业绩强劲，科技股估值提升，吸引外资流入，导致东升西降效应，港股大涨小回趋势料持续
，上望２５０００点。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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