《套期保值》港股上周先跌后反弹，恒生指数一度跌穿伊朗战事以来的底部24200点，并失守24000点关口，连跌7日，累计跌幅达1800点。虽然上周五（12日）出现技术性反弹，但力度有限。特朗普再次表示短期内将与伊朗达成最终协议，尽管此话他已说过38次，但伊朗官方亦指出，从未试过如此接近达成协议。最终，恒指全周仅下挫243点。
　
　　港股受到外围与内地多项负面因素拖累。美国通胀升温，市场忧虑加息压力，美国国防部更将科技巨头阿里巴巴(09988)、百度(09888)与比亚迪(01211)列入「中国军工企业」名单。内地方面，监管部门为防范「6.18」促销期间的内卷式竞争，约谈电商平台巨头，要求全面自查并整改不理性竞争行为，工信部与市监总局则再次约谈汽车生产企业，另内地持续加强资金跨境外流管控。在众多负面消息笼罩下，恒指表现出相当大的韧性，也能守得住伊朗战事以来的底部24200点水平。
　
　　展望本周，港股短线走势仍充满挑战。一来美国通胀压力尚待消化，联储局口风未转鸽；二来，地缘政治方面，特朗普的「伊朗协议」屡次弹票，市场已不太买帐。然而，正是这些已反映的悲观因素，为后市埋下转机。首先，6月底中央政治局会议前后，内地或推出新一轮稳经济增长措施，有望提振市场信心；其次，虽然美伊局势反覆，但双方已释放强烈谈判意愿，一旦协议真正落实，将为环球市场释出利好讯号。
　
　　更重要的是，港股经历深度调整后，估值已具吸引力，坏消息逐步被消化，技术性反弹动能正在积聚。只要守住底部支持，随着政策利好兑现、地缘风险降温，港股7月大有机会打一场漂亮的翻身仗。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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