《菲常论证》隔夜（１８日）美联储会议宣布维持基准利率保持不变，联储局主席鲍威尔称
通胀控制进展不如预期，内部已开始讨论加息可能性。隔夜美股因降息预期受打击叠加中东局势
升级，三大股指均收跌。今早（１９日）港股受外围造淡影响大幅低开４００点，午后曾失守
２５５００点。
　
　　联储局议息后，金价跌幅扩大，美元偏强。近期金价持续低迷，险失每盎司４８００美元。
相关股份紫金矿业（０２８９９）、Ｓ金（０２８４０）等金矿股走低，博反弹可留意紫金购
２１４３７，行使价４８元、２０２６年５月尾到期；Ｓ金购２５２２６，行使价
４４０９﹒８８８元、２０２６年７月到期；看淡可留意紫金沽２４７９５，行使价２９﹒９元
、２０２６年１０月到期；Ｓ金沽２４３３６，行使价２９９９﹒８８元、２０２６年６月到期
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　　小米（０１８１０）今早逆市涨半成，公司凌晨发布新款ＭｉＭｏ－Ｖ２大模型系列，其中
旗舰基座大模型ＭｉＭｏ－Ｖ２－Ｐｒｏ参数达万亿级，创始人雷军披露小米今年ＡＩ研发与资
本开支将超１６０亿。有分析认为此次小米的大模型三连发，标志着小米正从ＡＩ研发投入阶段
进入成果兑现阶段。同时今晚小米将公布新款ＳＵ７电车，料新车型在外观设计、性能配置及智
能化体验方面均实现突破。两手准备小米购２６０６０，行使价４０﹒０２元，２０２６年５月
到期；小米沽２４３４４，行使价２７﹒７８元、２０２６年６月到期。
　
　　腾讯（００７００）昨日公布业绩，上年营收按年增１４％至７５１８亿元、毛利按年增
２１％至４６２６亿元、毛利率增３个百分点至５６％；同时宣布将缩减股票回购规模，以扩大
ＡＩ相关的资本开支，计划今年将混元及新ＡＩ产品的投入翻倍。腾讯上年业绩符合预期，但市
场质疑ＡＩ投入存不确定性、或拖累盈利，多间大行下调腾讯目标价。腾讯绩后暂跌６％，博反
弹可留意腾讯购２７１１２，行使价６６４﹒３８元，２０２６年９月到期；看淡可留意腾讯沽
２３１０２，行使价４９９﹒８元、２０２６年６月到期。
　
　　受Ｔｏｋｅｎ调用量爆发与供应链成本上升影响，近日「「ＢＡＴ」（百度（０９８８８）
、阿里（０９９８８）及腾讯）云服务齐齐上调价格，阿里云最高涨３４％、百度智能云最高上
调３０％、腾讯云则针对智能体开发平台的价格大涨４６０％，而京东云则承诺价格不变。有分
析认为中国云服务市场或进入涨价周期，长达二十年的」持续降价「逻辑开始松动。
　
　　百度相关产品可留意百度购２０３２６，行使价１２８﹒２８元、２０２６年６月到期；百
度沽２０８２３，行使价１１３﹒７８元、２０２６年７月到期。
　
　　京东（０９６１８）相关产品可留意京东购２２６１８，行使价１２２元、２０２６年６月
到期；京东沽２６３８０，行使价９６﹒８３元、２０２６年９月到期。
　
　　阿里巴巴将于今日盘后出业绩，昨日获北水买入超１５亿元。两手准备阿里购２７０１２，
行使价１６６﹒９８元、２０２６年９月到期；阿里沽２６８９４，行使价１１４元、２０２６
年１２月到期。
　
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