14/05/2026 21:26
美股動向 | 市場恐慌指標失準？華爾街質疑VIX指數有效性
被視為華爾街恐慌指標的Cboe波動率指數(VIX)近期引發市場質疑。多位金融專家指出，受衍生工具供應激增及機構操作影響，該指數已難以準確反映投資者真實恐慌情緒。
波動率指數開發商Nations Indexes總裁Scott Nations表示，市場參與者誤解VIX本質。該指數通過計算標普500指數期權合約的隱含波動率，反映市場對未來30日波動預期。然而近期大量機構透過NYSE:JPM等發行的ETF出售看漲期權，壓抑整體期權價格水平。
期權研究機構SpotGamma創辦人Brent Kochuba指出，衍生工具市場規模已達抑制波動效果。以去年4月解放日市場動盪為例，VIX雖一度突破60點，但僅兩周便回落至30點下方，一個月後更重返20點常態水平。此現象助長「做空波動率」交易策略盛行，吸引大量資金透過交易所產品進行套利。
近期伊朗局勢緊張期間，VIX卻出現異常平靜。專家警告這種虛假安全感可能導致投資者過度承擔風險。Nations預警，當市場突遇重大衝擊時，VIX可能出現劇烈雙向波動，造成連鎖平倉風險。
《經濟通通訊社14日專訊》