11/09/2026 22:15
美股動向 | 美光科技現價吸引？一個利好訊號與一個警號並存
美光科技(US.MU)股價過去一年累升逾7倍，即使從高位回調20%，仍引發市場關注是否迎來買入時機。分析指出，該公司業績爆發式增長與毛利率飆升形成雙面刃，投資者需審慎評估行業周期風險。
截至上周收市，美光預測市盈率僅6.23倍，反映市場對其盈利能力持續性存疑。不過公司2026財年第三季收入按季急增73%至415億美元，淨利潤更由去年同期的19億美元飆升至282億美元，營運現金流達254億美元，數據中心業務單季貢獻逾250億美元收入，反映人工智能需求帶動業績質變。
最新季度毛利率從去年同期的37.7%暴漲至84.6%，管理層更預期下季將攀至86%。分析指出，記憶體價格上升周期推動盈利擴張，但行業歷來存在「增產→過剩→跌價」的強周期特性。目前業界擴產動作已引發市場憂慮，恐重演過往盈利見頂後急跌的歷史模式。
券商報告提出三大觀察指標：盈利增長能否持續、毛利率回落幅度，以及行業新增產能情況。美光需證明其盈利能力可抵禦行業下行周期，若未來數季收入增速能抵消毛利率回落，當前估值或具吸引力；反之若雙雙放緩，股價恐面臨重大調整壓力。
《經濟通通訊社11日專訊》