虛擬市場｜預測平台Polymarket逾七成合約交投淡靜

　　預測市場平台Polymarket近年交投量激增，惟CNBC分析發現2021年至今年5月底期間，該平台約70%已結束合約的報告交易量不足1萬美元，逾4.5萬份合約更錄得零成交。專家警告低流動性市場易受機械人操控，且價格波動劇烈令散戶承受高風險。

 

　　根據Polymarket的Gamma API數據，同期僅不足10%已結束合約錄得10萬至100萬美元交易量，而交易量突破100萬美元的合約更不足總數8%。競爭對手Kalshi亦存在大量低流動性合約，分析指兩平台合共僅8%市場錄得百萬美元級交投。

 

　　都柏林大學經濟學教授Constantin Bürgi指出，低流動性市場本質上容易因小額交易引發劇烈波動，達特茅斯學院教授Eric Zitzewitz補充指買賣差價擴大將推高交易成本。專職交易員Logan Sudeith坦言偏好高流動性短期合約，因資金運用效率較高。

 

　　聖地亞哥大學教授Joshua Della Vedova研究發現，2022年11月至2026年2月期間，Polymarket低流動性市場逾80%交易量來自機械人。這些機械人帳戶日均交易逾50次，在交投低於1萬美元市場獲利約120萬美元，而在高流動性市場更賺取3510萬美元。

 

　　機構Evercore ISI分析指高流動性市場預測準確度較佳，耶魯大學教授Theis Ingerslev Jensen則認為關鍵在於參與者質素。研究顯示Polymarket約85%準確預測來自僅佔交易量15%的專業投資者，反映市場深度與準確性非必然正相關。

《經濟通通訊社3日專訊》