專家分析
12/12/2025 09:50
好淡大戶繼續進行拉鋸戰
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為金融業、原材料業與資訊科技業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為滙控(00005)、渣打(02888)與翰森製藥(03692)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國聯通(00762)、華潤電力(00836)與農夫山泉(09633)。
近日大部分時間恒指只於恒指牛證重貨區與恒指熊證重貨區內反覆上落，雖間中呈現成功殺倉的市況，卻不見有順勢繼續殺倉的買盤跟進。此外，近日大市交投量較上月大部分時間顯著縮減，反映好淡大戶對後市走向未有達成共識，故只於市場平衡點附近進行拉鋸戰。因此，於恒指牛熊證市場內，我們小注怡情為上；於反覆上落的橫行區頂部前宜提早沽出牛證計數，然後伺機轉持熊證圖利；反之亦然。最後，大家宜於港股交投明顯回增，市況呈現突破後，才逐步加大注碼，順勢圖利。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
12/12/2025 09:05
現時是否入市買貨的上佳時機？
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為25%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。大家也許都已留意到，部分大券商將恒指的目標水平上調，更出現明年港股可挑戰歷史高位的預期。若預測正確，現時豈非入市買貨的上佳時機？筆者認為，這須視乎大家的投機/投資期限而定。短線投機者當前面對的，為繼續反覆下跌，找尋短中期跌浪終點的局勢。由於大市仍有三個小浪尚未完成，我們不應急於造好圖利。
中線投資者於現水平須承受的下跌風險已大為下降，只怕中期調整浪會維持一段長時間。因此，他們只應暫時依從WBI分析系統結果指示，調節實際持貨量，不宜太早偷步增持現貨。至於長線投資者，由於可接受面對較大的下跌風險(因有較大的獲利空間支持)，於(c)浪有跡象完結時，可動用小注，偷步增持現貨，等待中期形勢逐步轉好，特別是科技股追落後的勢頭不變的話。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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11/12/2025 09:50
部署候低持有指數牛證圖利
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為金融業、原材料業與資訊科技業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為滙控(00005)、渣打(02888)與翰森製藥(03692)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國聯通(00762)、農夫山泉(09633)與建設銀行(00939)。
昨午(10日)內房股買盤湧現，皆因傳來利好萬科企業(02202)的消息。整體大市得以反彈，回升動力以近日呈現相對強勢的科指相對地較大。港股的波幅自本周二(9日)起開始擴大，市況亦呈現飄忽的走勢。於此投機環境中，大家應有心理準備，不大可能成功於反覆上落的市況中，低買高沽圖利。換言之，無論各位持有指數牛證或指數熊證，都只得於橫行區中部找尋獲利空間；成功摸底或摸頂，談何容易！觀乎最新局勢，筆者會選擇耐心等候(c)-iii浪結束，伺機持有指數牛證圖利。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
11/12/2025 09:05
繼續採取觀望態度
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為31.25%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。昨早(10日)恒指進一步跌至25258後，於低位進行整固。下午開市後，淡友嘗試再攻，但被好友於28267前伏擊。其後上升動力顯著增強，收市前曾反彈上25541。陰陽燭日線圖上呈現"錘頭"利好轉向形態，但未能確認跌浪已經完結。正路而言，指數很快便會掉頭再跌，於前跌浪底，即上月21日低位25179之下找尋支持。
此外，本月4日低位25649為短期重要阻力位，25179關口支持則不容有失。明顯地，恒指現正於25179-25649間等待突破。愈遲往上突破，指數跌抵量度跌幅目標25022的機會愈大；愈遲往下突破，則我們現時參考的數浪方式愈有可能被否定。客觀而言，投機者於現水平依然會感到進退維谷，造好和造淡的值博率皆不足。因此，本欄會繼續採取觀望態度，不會貿然入市圖利。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
10/12/2025 09:50
恒指25022附近伺機持牛證圖利
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、工業與非必需性消費業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為中國平安(02318)、地平線機器人(09660)與國泰海通(02611)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選港交所(00388)、中國聯通(00762)與建設銀行(00939)。
昨天(9日)內地股市表現欠佳，港股亦然。恒指陰陽燭日線圖上呈現連續第二支"大陰燭"，(c)-i浪終點，即上月21日低位25179將受考驗。當該關口被跌越時，即代表(c)-iii浪下跌過程已發展至中末期，目標25022。雖然(c)-ii浪長度仍未及(c)-i浪的0.618倍，筆者認為這是最有機會成為事實的後市發展模式。現時恒指牛證重貨區位於25100-25199，會是淡友大戶的進攻目標。若恒指被推低至25100，將合共有83隻牛證被強制性收回，產生3585張恒指期貨淡倉的殺傷力。如欲趁低持有指數牛證圖利，宜於上述量度跌幅目標附近伺機入市行動。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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10/12/2025 09:05
何時開始候低分批入市買貨？
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為31.25%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。早已提醒大家，若港股於上周四(4日)前未能成功往上突破，本周初市況將未許樂觀，(c)-iii浪下跌過程已經正式展開的機會很大。根據波浪理論，恒指的量度跌幅目標為26264-(27189-25179)x0.618=25022，即(c)-i浪長度為(c)-i浪的0.618倍。昨早(9日)指數已見進一步下跌，顯示好友大戶並沒有藉著與Nvidia獲准出售H200晶片予中國的利好消息反攻。
這個現象反映他們對短期後市感到憂慮，令人更加相信(c)-iii浪正在尋底中。那麼，投資者於該底部附近入市買貨嗎？須知(c)-iii浪運行完畢後，我們還有(c)-iv浪反彈和(c)-v浪下跌，才讓整個(c)浪，亦為整個中期調整浪的結束。換言之，最佳入市時機仍未出現。然而，由於預期(c)-v浪底距離(c)-iii浪底不會很遠，確認(c)-iii浪運行完畢後，中線投資者可考慮開始候低分批入市買貨，但應先買入處於相對強勢的股票。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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09/12/2025 09:50
短線主力利用恒指熊證圖利
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為工業、原材料業與資訊科技業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為中國平安(02318)、百度(09888)與國泰海通(02611)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選建設銀行(00939)、中國聯通(00762)與農夫山泉(09633)。
好友大戶依然無力再攻，恒指熊證重貨區內的持貨者完全沒有受到威脅。昨天(8日)淡友大戶明顯佔了上風，若情況不見迅速得到改善，我們便須提防恒指牛證持貨者會陸續被殺倉。恒指牛證重貨區現位於25100-25199，若見恒指被推低至25100，將合共有216隻牛證被強制性收回，產生6126張恒指期貨淡倉的殺傷力。於指數反覆下跌期間，短線投機者應主力利用恒指熊證作為圖利工具，但須依圖表訊號指示沽貨走位。至於恒指牛證，則只宜於(c)-iii浪跌近量度跌幅目標時，才開始考慮伺機小注持有，於(c)-iv浪的短暫反彈市況中，見利即收。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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09/12/2025 09:05
進退兩難的局面
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為37.5%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。五大指數中，昨天(8日)除科指微升外，其餘四個皆報跌收場，且全日受壓。其實，上周末前好友沒有好好把握機會將對手擊退，本周初處於下風，屬意料中事。現貨主板市場總成交金額維持於2000億元之上，反映好淡大戶欲分出勝負，但暫時投資氣候並不支持市況呈現突破。根據經驗，大市橫行發展的時間愈長，其後出現的突破市況愈能啟示後市的發展方向。
對短線投機者而言，現時正身處不明朗和進退兩難的局面中。如欲造好，因短期阻力位有勢下移，圖利空間與須面對的虧損幅度的比例，即值博率並不吸引，而提供不到入市的誘因。如欲造淡，因(c)-iii浪長度只及(c)-i浪的0.618倍，於大市已跌了一定幅度後，只宜等待較佳的入市水平於市況反彈時出現。另一方面，對中線投資者而言，按兵不動應屬上算，本欄不會鼓勵他們入市增持現貨。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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08/12/2025 10:10
好友大戶增強了攻勢
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、工業與綜合企業。此外，於筆者監察的150隻證券中，短線投機價值最高的證券現為恒生銀行(00011)、中國平安(02318)與港燈(02638)，可買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的股份，則宜首選中國聯通(00762)、農夫山泉(09633)與騰訊(00700)。
再者，現時超短線表現最強者為工業、原材料業與資訊科技業。此外，於筆者監察的150隻證券中，短線投機價值最高的證券現為中國平安、國泰海通(02611)與百度(09888)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的股份，則宜首選中國聯通、泡泡瑪特(09992)與信達生物(01801)。
上周五(5日)好友大戶增強了攻勢，顯著回增的大市交投量亦配合升勢，但恒指熊證重貨區內的持貨者未受攻擊。重貨區現位於26500-26599，若指數進一步升抵26599，將合共有141隻熊證被強制性收回，產生2678張恒指期貨好倉的殺傷力。到時本正蓄勢待跌，往下突破的局勢將有變，變得更為不明朗，好淡難分。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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08/12/2025 09:05
恒指(c)-iii浪下跌目標25022
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和57.5%，局勢則分別屬於偏淡和向好。上周恒指陰陽燭日線圖上錄得身軀不短的陽燭，於陰陽燭周線圖上錄得的陰燭則只有短小的身軀。指數錯失令(c)-ii浪上升過程繼續發展的機會。其實，恒指已升近重要量度升幅目標，巿況轉升為跌份屬正常。雖謂指數仍有可能於橫行區25649-26264發力上升，成功往上突破。然而，即使巿況真的往上突破，相信(c)-i浪跌幅的0.618倍反彈水平附近會有很大的阻力，讓(c)-iii浪正式展開。
從投機者的角度來看，勝算較高的圖利方式為將止蝕位放於暫見的(c)-ii浪頂，然後伺機造淡圖利。根據波浪理論，(c)-iii浪長度會約為(c)浪-i浪的0.618倍，跌浪目標為26264-(27189-25179)x0.618=25022。依此計算，於現水平短線造淡的值博率是吸引的，特別是日線圖上的主要技術分析指標陸續轉淡的話。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
05/12/2025 10:05
反覆偏淡巿況中可偷步小注入巿/離巿
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為綜合企業、原材料業與工業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為長和(00001)、保誠(02378)與恒生(00011)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選港交所(00388)、騰訊(00700)與普拉達(01913)。
港股近日主流走勢向淡，卻有時候會給人低位有好友伺機反擊的感覺。平心而論，未來數個交易日內呈現單邊升巿或單邊跌巿的機會不大。最有可能成為事實的後巿發展模式，為反覆偏淡，維持"一浪低於一浪"的形勢，直至(c)浪完結為止。理論上，於這類局勢中的確可以趁高持有指數熊證，趁低持有指數牛證圖利；但筆者必須提醒大家，成功捕捉巿場轉角位實在很不容易，因圖表訊號無法迅速發出入巿/離巿的指示，令各位採取行動時得不到足夠的值博率支持。本欄認為，投機者可考慮動用小注偷步入巿/離巿。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
05/12/2025 09:05
(c)-i浪底之下的再跌空間不會很大
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和60%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。昨天(4日)臨進入午巿中段前，好友增強攻勢，其後曾一度將恒指期貨急速推上26045，可惜立即引來淡友反擊。無論如何，即巿形成了"一浪高於一浪"的反彈形勢，惟價位於今天(5日)收巿前升越本周二(2日)高位26277，確認(c)-ii浪上升過程仍在發展中的機會不大。換言之，(c)-iii浪已從26277正式展開的機會較大，好友暫宜多作退守。
客觀而言，港股近日波動程度下降，好友大戶收斂攻勢後，淡友展開反攻，看似有意製造往下突破的巿況。但巿況所見，大巿於低位仍不時會引來趁低吸納的買盤。既然好友已經錯失了將對手擊倒的最佳時機，我們現應將焦點放於巿況往下突破和突破幅度之上。但由於(c)-iii浪的長度多只及(c)-i浪的0.618倍，而(c)-ii浪的反彈幅度不小，(c)-i浪底之下的再跌空間不會很大。因此，於現水平才入巿造淡的值博率恐怕會不足。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
04/12/2025 09:50
衍生權證現可用作圖利工具嗎？
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、綜合企業與工業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為五礦資源(01208)、中國宏橋(01378)與紫金礦業(02899)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選金蝶國際(00268)、蔚來(09866)與港交所(00388)。
自上月25日起計，恒指熊證重貨區至今未見出現殺倉的情況。由此證明，好友於攻抵本周二(2日)高位後，開始後勁不繼。從大市上升動力與下跌動力的差距和持倉值博率變化來看，本欄認為，於現階段持熊證圖利較持牛證圖利上算。另一方面，昨天(3日)收市時，恒指期權與國指期權分別呈偏低4.996%和3.725%，幅度明顯，因此，現時利用衍生權證作為圖利工具是可以考慮的，因權證時間值損耗對權證價格的侵蝕會由可能回升的權證引伸波幅所抵銷。當然，於周末或假期前才入市買貨，總是會吃虧的。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
04/12/2025 09:05
投機者的獲利空間將會縮小
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為37.5%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。好友大戶遲遲不見發力向重要量度升幅目標，相信不少投資者看好後市的態度開始收歛。筆者估計，若上述目標於本周末前仍不能到達，我們可假設(c)-ii浪已經運行完畢，(c)-iii浪正在往下找尋終點，量度跌幅為(c)-i浪的0.618倍。若(c)浪真的屬於"斜線三角形"，上升動力和下跌動力會逐漸減弱；換言之，造好和造淡的獲利空間均會縮小，入市良機不易出現。
根據經驗，於這類市況中，若非有足夠的值博率支持，不宜貿然入市投機；即使入市，亦須嚴守止蝕位。以目前市況為例，好友暫仍可博(c)-ii浪的升幅擴大，惟須先將止蝕位上移，才可考慮入市行動。另一方面，淡友可開始候高捕捉於(c)-iii浪下跌過程中圖利的機會。然而，究竟跌浪已從本周二(2日)高位開始，還是仍未開始，或須待本周過後才可斷定。無論如何，大家入市投機時，只宜小注參與，直至整個(c)浪運行完畢為止。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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