23/06/2026 13:02

健倍苗苗(02161)全年收益純利派息齊升具潛力

大市分析

理 由　：

股份推介
健倍苗苗 (02161)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　健倍苗苗(02161)昨天剛剛公布了截至3月底止年度業績，受品牌藥及品牌中藥分部的強勁表現所帶動，收益按年增加6.7%至8.35億元，純利增近2%至2億元，每股盈利24.63仙，全年派息每股17.1仙，按年有所上升。現價息率達8.5厘，值得留意。
　　儘管香港零售市場仍然處於逐步復甦當中，健倍苗苗業績表現穩健。集團品牌保健業務的收益按年增長6.7%至8.3億元，受惠於整體產品組合及營運靈活性提升，毛利上升12.5%至4.7億元。年內，雖然集團在業務收購及品牌媒體廣告宣傳方面的策略性投資顯著增加，但純利仍然上升，顯示成本控制得宜。此穩健增長主要受惠於核心品牌中藥組合的強勁業績、卓越的品牌管理，以及成功整合天喜堂天喜丸等策略性部署，展現其於多變的市場環境中，善於把握大眾健康意識提升、人口老齡化及預防護理需求增長所帶來的結構性機遇。
　　另品牌中藥分部錄得15.5%的顯著增幅，主要由旗艦品牌保濟丸所帶動。保濟丸受惠於全新條裝包裝的成功推出，配合由古天樂出演的宣傳活動及推廣產品應用範疇的拓展，市場反應理想。飛鷹活絡油亦透過品牌建設與明星代言策略，進一步鞏固其市場地位。集團亦成功收購天喜堂天喜丸，此舉不僅豐富了品牌中藥產品組合，更進一步深化了集團在女性保健領域的戰略佈局。
　　另外，集團跨境電子商貿業務穩步推進，旗艦品牌於主流電商平台表現亮眼。此外，隨著濃縮中藥顆粒產品組合的擴展，集團透過旗下中藥顆粒(CCMG)業務推出全新的24小時網上訂購平台，服務中醫診所，進一步推動數碼轉型，從而提升客戶體驗及營運效率。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

23/06/2026 09:05

恆指四連陰，創近一年低

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指低開113.05點，首分鐘急回逾200點，之後走勢續軟，至09:45跌至23444.86點的全日低位，之後指數緩緩爬升，午前升至23700水平。午後指數一度升至23820之上，升穿開市水平，之後回軟至23710水平再反彈，至14:58升至23863.71點的全日高位，之後指數回軟，失守23800水平，全日波幅418.85點。恆指收報23768.52點，跌156.29點或0.65%，成交金額3486.16億元。國指及恆科指分別跌0.77%及1.19%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開後，一度下試2025年6月24日以來低位，即近一年低位，之後指數反彈，最終以陰燭近「錘頭」收市，呈四連陰走勢，收市水平在保歷加通道內。MACD熊差擴闊，全日上升股份713隻，下跌1331隻，整體市況偏弱。
　　恆科指共25隻成份股下跌，比亞迪電子(00285)及蔚來(09866)分別跌4.87%及3.92%，為跌幅較大的成份股。不過，恆科指「新貴」MiniMax(00100)及智譜(02513)分別升23.895%及15.091%，這或與商務部等八部門早前發布《關於加快「人工智能＋消費」發展的實施意見》有關，導致相關股份的表現遠勝其他成份股。
　　中國人壽(02628)及寧德時代(03750)分別升7.994%及4.728%，為升幅較大的恆指成份股。然而，阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)及小米(01810)分別跌1.907%、1.636%及3.499%，為拖低指數的原因之一。
　　美股三大指數個別發展，道指升0.29%，標指及納指分別跌0.37%及1.32%。
　　夜期及ADR上升，料恆指或高開，阻力參考24000水平。若未能上破，指數或繼續回軟。

股份推介
時捷 (01184)

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理 由　：
　　時捷(01184)的主要業務為經銷電子元件及半導體產品、經銷家用電器及商用設備以及提供相關配套服務及物業投資。
　　受惠於智能手機、PC及GPU伺服器對人工智能解決方案的需求增長，集團的元件團隊在2025財年錄得港幣304.0億元的銷售收入，較去年錄得的港幣276.1億元增加10.1%。根據Gartner的數據，以收入計算，集團於2025年位列全球前11大半導體經銷商，以及香港最大的半導體經銷商。
　　集團2025財年之毛利為港幣13.31億元，同比減少6.9%，而毛利率為4.4%，略低於去年度的5.2%。股東應佔溢利為港幣5.57億元，同比增加11.1%。每股基本盈利為88.96港仙，高於去年度的80.09港仙。
　　於2025年12月31日，集團之流動比率為134%（去年為128%）。集團正處於淨現金狀況約港幣12.37億元，高於去年同期的7.36億元。
　　近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約7.644倍，在同業中處偏低水平。雖然股份交投未算暢旺，但相對低的估值為其帶來吸引力，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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22/06/2026 09:04

美伊停戰，惟夜期ADR續軟

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周四恆指低開166.97點，指數在9:31上試24163.25點的全日高位後，走勢反覆回軟，至14:39跌至23749.99點的全日低位後反彈，彈至23830水平後又再回軟，軟至23760水平再反彈，並在尾市抽高近百點。恆指收報23924.81點，跌387.35點或1.59%，成交金額3587.15億元。國指及恆科指分別跌2.06%及1.39%；三項指數都下跌，以國指走勢較差。
　　恆指曾跌至2025年6月24日以來低位，最終以陰燭鎚頭收市，收市水平仍在保歷加通道之內。MACD熊差擴闊，全日上升股份591隻，下跌1436隻，整體市況偏弱。
　　綠城中國(03900)在收市後公布，香港廉政公署在2026年6月17日前往該公司位於香港的主要辦公場所執行搜查令，疑與一名前獨立人士的腐敗指控相關。公司就此事項提供了必要協助。綠城中國跌6.72%。個別內房也偏軟，中國海外發展(00688)及華潤置地(01109)分別跌8.993%及7.337%，是跌幅較大的國指成份股。龍湖集團(00960)跌6.77%，是跌幅較大的恆指成份股。
　　美國與伊朗簽署諒解備忘錄同意即時停戰，利好美股氣氛，三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.14%、1.08%及1.91%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考23750水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：創科實業(00669)、惠理集團(00806)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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17/06/2026 08:50

零售及固投數據欠順，恆指低開低走

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指低開16.48點，首分鐘上試24844.98點的全日高位後，走勢反覆回軟，在約10時軟至24600水平喘穩。內地在10時公布5月「三頭馬車」經濟數據，工業增加值按年增長4.5%，高於市場預期增加4.4%，4月為增長4.1%。5月社會消費品零售總額按年跌0.6%，低於預期的下降0.2%，4月為增加0.2%。首5個月零售消費總額按年升1.4%，前值為升1.9%。1月至5月固定資產投資跌4.1%，低於預期的下降2.3%，首4個月為跌1.6%。1至5月全國房地產開發投資按年跌16.2%，前值為跌13.7%。總體而言，5月工業增加值優於預期，但零售消費及固定資產投資都遜預期，令人擔心經濟能否有足夠動力去增長。
　　數據公布後，恆指走勢進一步走軟，在約10:35後軟至24500水平牛皮。惟指數在午後再跌，至14:49跌至24378.69點的全日低位後略反彈，全日波幅466.29點。恆指收報24493.95點，跌347.72點或1.4%，成交金額2498.85億元。國指及恆科指分別跌1.62%及2.24%，三項指數都向淡，以恆科指走勢較差。
　　恆科指共28隻成份股下跌，零跑汽車(09863)及華虹宏力(01347)分別跌4.652%及4.243%，為較大跌幅的成份股。聯想集團(00992)及智譜(02513)分別升4.259%及1.167%，是僅有的逆市上升成份股。
　　騰訊控股(00700)、阿里巴巴(09988)、美團(03690)及友邦(01299)分別跌2.654%、2.104%、3.77%及1.699%，為拖低恆指的原因之一。
　　在聯儲局議息前夕，美股三大指數個別發展，道指升0.64%，標指及納指分別跌 0.57%及1.15%。
　　夜期及ADR上升，料恆指走勢向好，阻力參考10 SMA(約24778)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：TCL電子(01070)、中國重汽(03808)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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16/06/2026 09:01

智譜(02513)撐起恆科指，恆指受制10天線

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指高開283.32點，初段整固至24890水平後反彈，至09:45升至25047.9點的全日高位後，反覆回軟，至11:07跌至24796.3點的全日低位後反彈，彈至約24900水平後再回軟，軟至24840水平牛皮，至尾市一度彈至24900水平後再回軟，全日波幅251.6點。恆指收報24842.67點，升124.57點或0.5%，成交金額2833.53億元。國指及恆科指分別升0.02%及1.28%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指高開低走，10 SMA(約24931)得而復失，收市水平在10 SMA之下。MACD熊差收窄，全日上升股份1062隻，下跌921隻，整體市況偏好。
　　恆科指共有15隻成份股上升，其中智譜(02513)升32.817%，是最大升幅成份股。智譜推出最新一代旗艦模型GLM-5.2，模型提供達到1M的長上下文，預計有助拉動業績。
　　滙控(00005)及中芯(00981)分別升2.101%及6.978%，是支持恆指向好的主要動力之一。
　　美國和伊朗達成停戰諒解備忘錄，預計本周五在瑞士簽署正式文件，利好投資市場氣氛。美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.92%、1.65%及3.07%。半新股SpaceX(SPCX)再升19.6%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考24750水平。

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中國平安 (02318)

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止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　中國平安(02318)的主要業務包括提供多元化的金融產品及服務，主要著力於開展保險、銀行、資產管理及金融賦能業務。
　　集團公佈2026年一季度業績，集團實現歸屬於母公司股東的營運利潤407.80億元(人民幣，下同)，同比增長7.6%；集團歸屬於母公司股東權益10,183.10億元，較年初增長1.8%；集團總資產突破14萬億元。
　　壽險業務保持高質量增長。一季度，市場需求旺盛，平安壽險及健康險新業務首年保費663.4億元，同比大幅增長45.5%；新業務價值155.74億元，同比增長20.8%。銀保渠道、社區金融服務及其他等渠道對平安壽險新業務價值的貢獻佔比同比提升6.8個百分點。
　　全面打造多渠道專業化銷售能力。代理人渠道發佈保險康養顧問品牌(IWA)；銀保渠道已實現國有大行及頭部股份制銀行的全面合作；社區金融服務渠道2026年第一季度存續客戶全繳次繼續率同比提升1.8個百分點。
　　集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約6.752倍，估值在同業中稍高，在考慮到集團一季度業績錄得增長，故仍有留意價值。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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15/06/2026 08:53

美伊停戰，恆指料向好

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周五恆指高開252.21點，指數在9:31下試 24445.51點的全日低位後，指數反覆向好，升至24640水平後牛皮，並在約10:18後略回軟，軟至24550水平後反彈，並繼續反覆向好，至13:03升至24771.61點的全日高位後，指數回軟至24600水平整固，並在尾市反彈，重上24700之上，全日波幅326.1點。恆指收報24718.1點，升468.81點或1.93%，成交金額3164.38億元。國指及恆科指分別升1.91%及1.06%；三項指數都向好，以恆指走勢較佳。
　　恆指高開高走，曾升至6月9日以來高位，最終以陽燭收市。MACD熊差收窄，全日上升股份1269隻，下跌678隻，整體市況偏好。
　　周大福(01929)發佈截至2026年3月31日止年度業績，營業額943.98億港元，同比增長5.3%；公司股東應佔溢利90.04億港元，同比增長52.2%；每股基本盈利0.91港元，擬派末期股息每股0.45港元。周大福股價升15.2%，為最大升幅恆指成份股。
　　滙控(00005)、阿里巴巴(09988)及建行(00939)分別升3.105%、2.607%及3.337%，為支持恆指向好的動力之一。國指方面，除了建行外，工行(1398)升3.438%，都是支持國指向好的動力之一。
　　SpaceX(SPCX)在上周五首日掛牌，成為歷來最大規模新股上市，收市報160.95美元，升幅逾19%，成交額近843億美元。美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.7%、0.5%及0.3%。
　　巴基斯坦總理夏巴茲表示，美伊雙方宣布立即永久停止包括黎巴嫩在內所有戰線的軍事行動，簽署儀式將於星期五在瑞士舉行。美國總統特朗普在社交平台發文說，隨著美伊簽署協議，霍爾木茲海峽將會重開，以便進行排雷工作，屆時石油將會再次流向地區乃至全世界。國際油價應聲回軟。
　　夜期及ADR上升，料恆指或高開，阻力參考24800 / 25000水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：毛戈平(01319)、衛龍美味(09985)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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12/06/2026 09:07

恆指創近一年低，冀技術反彈

大市分析

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理 由　：
　　周四恆指低開27.94點，早段略好，至9:36升至24492.71點的全日高位後回軟，指數在9:50後急回，至約10:40跌至24040水平喘穩。指數在約10:55後反彈，彈至約24100水平後再回軟，至11:18跌至23999.67點的全日低位後，未幾指數再反彈，彈至24100至24200區間波動，至尾市升至24200水平之上，全日波幅493.04點。恆指收報24249.29點，跌158.67點或0.65%，成交金額2885.74億元。國指及恆科指分別跌1.22%及1.46%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開低走，曾跌至2025年7月11日以來低位，最終以陰燭「錘頭」收市，收市水平僅守在保歷加底部(約24238)之上。MACD熊差擴闊，全日上升股份751隻，下跌1210隻，整體市況偏弱。
　　恆科指共22隻成份股下跌，小鵬集團(09868)及阿里巴巴(09988)分別跌5.626%及5.374%，為跌幅較大的成份股。
　　友邦保險(01299)及滙控(00005)分別升4.982%及2.365%，為表現較佳的恆指成份股。不過，阿里巴巴及騰訊(0700)分別跌5.374%及1.804%，為拖低大市的因素之一。
　　美國5月反映上游成本的最終需求生產物價指數(PPI)升幅超出市場預期，5月PPI按年升幅加快至6.5%，高於市場預期的6.4%；按月則升1.1%，高於預期的0.7%。期內，撇除食品及能源，核心PPI按年升4.9%，低於預期的5.4%，按月升0.4%，低於預期的1%。數據反映油價上升為PPI帶來上升壓力，埋下潛在的通脹風險。
　　美國總統特朗普表示，取消原定對伊朗發動的攻擊，並表示美伊將簽署一項協議，雖然其後伊朗表示尚未就協議達成最終結論，但仍足以帶動美股市況，似乎是要為Space X(SPCX)上市造勢。美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升1.9%、1.75%及2.5%。
　　夜期及ADR上升，料恆指繼上日下跌後，有望高開及技術性反彈，阻力參考24500水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：宏利金融(00945)、中國船舶租賃(03877)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。