平保績差增派息回購A股 股價低位反彈逾2%

      中國平安(02318)(滬：601318)昨(26日)收市後公布中期業績，純利按年跌15.5%，新業務價值按年跌11.7%，壽險業務又持續疲弱，再加上對華夏幸福(滬：600340)相關投資進行減值撥備令純利減少208億元(人民幣．下同)，集團有見業績欠佳，增派股息和擬動用最多100億元回購A股安撫股東情緒，而公布業績前股價已下挫至低位，故今日(27日)股價反彈升逾2%。

  

平保中期業績欠佳，惟有靠增派息和回購A股穩住股價。(資料圖片)

 

 新業務價值按年跌近12%    壽險業務持續疲弱    

 

      中國平安公布，截至今年6月底止，中期純利580.05億元，按年跌15.5%。每股基本盈利3.29元，派中期息每股0.88元，按年升10%。期內收入6877.9億元按年跌0.7%；新業務價值率按年跌5.5個百分點至31.2%；新業務價值273.87億元，按年跌11.7%。上半年營運利潤818.36億元，按年增長10.1%，其中壽險及健康險業務營運利潤為502.3億元，按年跌2.5%。集團壽險業務持續疲弱，由於儲蓄類產品佔首年保費比例大升9.8個百分點至46.7%，令新業務價值率下降，拖累壽險及健康險業務的新業務價值倒退。

 

對華夏幸福投資減值撥備    拖累純利減少208億人幣

 

      總投資收益按年跌23.1%至660.54億元。平保上半年須對華夏幸福相關投資進行減值撥備359億元。集團指相關減值令純利減少208億元，而營運利潤則需減值61億元。華夏幸福披露2021年半年度報告，期內公司營業收入210.68億元，較上年同期下降43.63%；實現歸屬於上市公司股東的淨虧損94.8億元，較上年同期下降256.37%。公司表示存在新增債務逾期以及流動性緊張進一步加劇的風險。中國平安旗下平安人壽與一致行動人平安資管目前共持有華夏幸福9.85億股股份，佔總股本的25.19%。

 

      另外，集團擬使用50億至100億元的自有資金，以不超過每股82.56元的回購價格回購A股，數量將達12112萬股，約佔目前總股本的0.66%。集團指，本次回購的A股將全部用於員工持股計劃，包括但不限於股東大會已審議通過的長期服務計劃。

 

瑞銀：新業務價值表現疲軟    目標價下調至90港元

 

     瑞銀發表研究報告指，中國平安上半年業績喜憂參半，稅後經營溢利增長穩健，增長10%，即年化經營股本回報率為21%，略高於市場預期，資產質量穩定，但新業務價值表現疲軟。瑞銀將其2021年新業務價值預測下調2%至按年跌11%，並將目標價從91港元下調至90港元。瑞銀表示，平安的保險+健康模式應有助於其在全行業挑戰中脫穎而出，認為市場過度關注近期新業務的疲軟表現，維持「買入」評級。銀河聯昌則將其目標價由99港元下調至88港元，維持增持評級。

 

      不過，高盛發表研究報告指，中國平安中期業績表現符合預期，大部分業務穩健，雖然淨利潤因重估損失及投資資產減值錄得按年下降，但營業利潤按年增長10％，大致符合預期，隨著第三季度因基數效應而開始改善，預期新業務價值將開始復甦，予平保「確信買入」評級，維持目標價117港元。

　

      平保股價今年以來跑輸大市，昨於公布業績前更跌定先，收報62港元跌2.36%，創52周新低。事實上，集團保費和新業務價值放緩，投資在房地產比重又較高，內地商廈租金受壓和內房商資金緊張間接對集團造成影響，加上內地債息趨平影響收益都不利估值，再者大股東曾減持，故扭轉過去多年長期升軌。現時管理層增派股息和提出回購股份，有助紓緩股東情緒，而公布業績前股價亦已下挫，故今日股價反彈，半日升2.66%報63.65港元。

 

 

平保半日升2.66%報63.65港元。(經濟通HV2系統截圖)

 

 

撰文：經濟通市場組