順豐同城明日起招股　入場費3628元

　　由順豐控股(深：002352)分拆的即時配送服務平台順豐同城(09699)周一（29日）宣布，計劃在全球發售1.31億股H股，當中10%作香港公開發售，90%作國際發售，每股發售價不超過17.96元，每手200股，入場費為3628.2元。該股周二（30日）起至12月7日招股，預期將於12月14日正式掛牌。

　　基石投資者包括阿里巴巴(09988)旗下淘寶中國和Hello Inc。該公司指，所得款項淨額的約35%或7.45億元預期用於研發及技術基礎設施；20%或4.26億元將用於擴大服務覆蓋範圍，包括場景覆蓋及地域覆蓋，以及擴大運力池；另外20%將用於為公司可能不時物色的潛在戰略收購及投資於行業價值鏈上下游業務提供資金；其餘的資金預期用於營銷及品牌推廣；及用作營運資金等。

　　中金及美林為是次全球發售之聯席保薦人。

順豐同城：反壟斷對公司有利 配送行業發展可期

　　公司執行董事兼首席執行官孫海金表示，內地的「反壟斷」措施目前對公司沒有任何的影響，不存在任何在條款或協議上的違規。他形容，公司作為第三方公司的定位就是「擁抱監管」，因為公司為在平台上進行業務開拓的商家提供更多的選擇，令其商業發展更為健康，認為「反壟斷」反而對公司有利。

　　孫海金列出順豐同城三方面的優勢。首先，配送服務行業在未來5年將是非常值得期待的賽道，據市場研究機構的預測，該行業在2025年的單量規模將超過現時的快遞單量規模；其次，該公司在產品服務、場景、不同距離上的部局是同行中最為全面，業務發展具彈性；此外，目前其他同業大多屬內部物流，只服務集團自身需求，而公司是唯一面向全社會、純正稀缺的技術物流公司。

虧損主要源於投資，毛利率改善趨勢明顯

　　公司今年首五個月的收入按年增115%至30.46億元（人民幣．下同），不過期內並沒有扭虧為盈，首五個月錄得虧損3.53億元，按年擴大46%。執行董事、首席財務官兼聯席公司秘書曾海林指出，虧損主要由於對業務增長的投資，主要投資方向為科研、業務推廣、城市擴張以及打造騎手群，強調公司不只重視短時間內的財務表現，而是更看重未來業務發展前景。根據公司往績，從2018年毛利率-23%，改善到今年首5月的-0.9%，反映非常明顯的進步趨勢，管理層亦對未來發展有信心。

順豐同城與淘寶未來合作將有強勁互補

　　順豐同城的基石投資者包括淘寶中國控股和Hello Inc。孫海金指，通過它們的市場參與，反映對順豐同城在價值上的認同。其中，阿里在整個新零售上擁有非常優秀的流量，而公司則在高品質服務上具有競爭優勢，認為兩者在未來的合作空間上將有強勁的互補性。

撰文：經濟通採訪組

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