德國經常帳盈餘 料連續三年全球最高

　　慕尼黑經濟研究所（IFO）最新數據預計，德國2018年經常帳盈餘或達2,999億美元，有可能連續第三年成為全球經常賬盈餘金額最大的國家。IFO經濟學家分析指，德國經常賬盈餘主要來自出口貿易，上半年歐盟成員國對德國製商品需求強勁，預計今年德國商品出口與進口差額將達2,650億歐元；亦有經濟學家指，經常賬盈餘充裕反映德國基本面強勁及產品具競爭力。

　　IFO預計，2018年德國經常賬盈餘達國內生產總值（GDP）的7.8%，雖較去年跌0.1個百分點，但仍超過國際貨幣基金組織（IMF）訂立的6%警戒線水平，德國政府或再次面臨國際組織的壓力。德國經濟部發言人回應指，政府正著手通過全國最低工資，將有助降低過多的經常賬盈餘。

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央行預期經濟增長持續

　　同時，德國央行本周初在月度經濟報告中表示，當地經濟首季增長0.4%，第二季增長0.5%。當局預期第三季經濟保持穩定增長，但早前歐洲多間汽車製造商被指排放數據造假，部分汽車公司未能符合修正後的排放標準，預料第三季經濟增長或因工業增長放慢而略為放緩。盡管如此，受惠於就業市場及薪酬增長強勁，預料個人消費將繼續向好。

　　德國財政部上周一（20日）指出，與美國的貿易摩擦、英國脫歐進程及最近的土耳其貨幣危機帶來的風險因素仍然存在，不過國內經濟受政府開支、個人消費、健康的勞動市場等因素支持，仍然維持強勁。

德國-通脹維持良好水平

　　7月PPI按年增3%，符合市場預期。能源價格上漲令PPI按年增幅從今年2月低點1.8%持續上升，扣除能源後7月PPI按年增1.9%，略低於上月。結合上周公布的CPI，我們認為盡管德國某些經濟數據疲軟，但通脹仍維持良好水平。

新加坡-通脹符金管局預期

　　7月CPI按年增0.6%，符合市場預期並與上月相近。油價上漲導致電力及煤氣成本上升，剔除住宿和私人交通的7月核心通脹率按年增1.9%，符合金管局預期，加上今年4月的貨幣緊縮措施，預計當局不會在10月進一步收緊貨幣政策。

日本-颱風拖累便利店銷售

　　7月便利店同店銷售額按年升幅僅0.1%，較前值1.1%明顯回落，主要受7月初西日本颱風影響，部分便利店要暫停營業。但客戶平均消費額連續40個月錄得按年升幅，預計可維持現有通脹水平，下月便利店同店銷售額有望維持升幅。

台灣-新科技維持出口動能

　　7月出口定單按年增8%，大幅高於上月的-0.1%及市場預期，反映海外需求增強。雖中美貿易摩擦反覆，部分出口產品或受關稅衝擊，但下半年智能手機新品陸續上市，加上物聯網、車用電子、生物辨識等新興科技應用續增，有望維持出口動能。

南韓-海外半導體需求強勁

　　8月前20天出口按年增14.9%，創八個月來最大增幅。其中石油化工產品按年增53%，半導體出口亦按年增39%，主要受伺服器及智能手機需求帶動。出口強勁有助緩和對貿易戰的疑慮，海外強勁的半導體需求或繼續支持當地出口增長。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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