美日達成貿易 協議可互惠互利

　　隨著美國向價值1,120億美元的中國商品加徵新一輪關稅，雙方關係進一步惡化，無疑對兩國企業及消費者造成一定衝擊，增添市場對經濟的憂慮。就在中美貿易戰愈演愈烈之際，另一邊廂美國和日本間的貿易磋商卻出現重大進展。

　　自4月起，美日就貿易議題進行了七次談判，惟日本在開放美國牛肉和豬肉等農產品進口，以及美國撤銷日本汽車與零件關稅上，兩國一直未能達成共識。但事件最近出現曙光，美日領袖在七國集團（G7）峰會後宣布，原則上達成一定程度的貿易框架協議，日本將在農產品方面作出讓步，同意降低美國入口牛肉、豬肉和玉米的關稅，稅率將減至「跨太平洋夥伴協定」（TPP）所定下的水平，而美國則只維持對日本汽車徵收關稅。

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一年達成協議 情況罕見

　　部分日本出口的汽車零件及其他工業製品的關稅也會被撤銷，雖然雙方暫未能就撤銷汽車關稅達成協議，但有意繼續商討，有望在下月紐約聯合國大會期間簽署協議。一般而言，貿易談判涉及多方面考量，是次美日雙方在年內已達一定共識，情況頗為罕見。

　　對日本而言，談判時間愈長，美國或會提出更苛刻的要求，威脅日本經濟；對美國而言，日本擴大進口美國農產品，某程度上能幫助因中美貿易戰而陷入困境的農戶，而他們正是特朗普的主要支持者，有助鞏固他在農業州份的選票，利好明年大選選情。就現時趨勢來看，雙方有望在9月達成協議。一旦成事，美國便可增加在中美貿易戰談判的籌碼，同時特朗普連任的機會亦會增加，一石二鳥。

南韓-出口按年下跌一成

　　8月出口按年下跌13.6%，遜預期及前值，並連續9個月錄負增長。出口下跌主要受環球經濟放緩和日韓貿易戰影響，半導體出口下跌近三成；期內南韓對中國的整體出口按年下跌21.3%，相信未來數月出口數據將繼續受壓。

美國-製造業指數遜預期

　　8月ISM製造業指數報49.1，遜市場預期的51.3及上月的51.2，創自2016年來低位。貿易糾紛繼續令製造業出口定單減少；業界亦在生產、庫存及招聘上愈見謹慎。美國經濟仍會繼續走弱，現時只靠私人消費獨力支撐。

馬來西亞-出口勝市場預期

　　電子電器產品及液化天然氣產品出口增長迅速，使7月出口按年上升1.7%至879.6億令吉，勝市場預期及上月數值。5G網絡與物聯網愈發普及，電子產品龐大的需求有望支持當地出口。

巴西-工業生產按年下跌

　　7月工業生產按年下跌2.5%，差過市場預期。中間品產量減少是拖累該月數據表現的主因。數據反映當地經濟正隨著經濟活動走弱而放緩。養老金改革方案通過的可能性加大及進一步降息，或有助於改善經濟。

中國-製造業PMI重回擴張區間

　　8月財新製造業PMI錄得50.4，重回擴張區間，但新增出口定單指數為2018年12月以來新低；生產指數繼續高於50，反映內需好轉刺激製造業生產。雖然製造業景氣度回升，但內外需求仍未回暖，製造業仍有潛在下行風險。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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