【延期年金】有得扣稅但追不到通脹？一個指標讓你比較回報！
26/06/2019
為鼓勵市民為退休生活盡早作準備，政府為購買延期年金的納稅人提供稅務優惠，保監局發出「合資格延期年金保單」(QDAP)後，現時市面上共有十款QDAP。不過，很多保險公司推出的產品只是剛好符合保監指引的最低要求，例如是5年的保費繳付期和10年的年金派發期。不少產品的保證回報率甚至不及通脹，扣稅優惠能否抵銷不足，消費者需多加考量。
年金猶如「自製長糧」，在投保人退休之後為其提供穩定收入。年金可分為即期和延期，政府推出的公共年金便屬於即期，適合即將或已退休人士，以一筆過形式繳付保費，便可即時提取固定收入直至終身；延期年金就由0歲至退休前均可投保，適合在職人士，供款期介乎1至20年，年金派發期則因應個別計劃而定，部分只有5年，但亦有些派發至終身。
僅三款產品的年金派發期覆蓋退休
投資年金的初衷，自然是希望應對長壽風險，避免老來積蓄「乾塘」。不過，現時十款QDAP當中，只有一款是派發至終身，另外有兩款分別派發至99歲及108歲，其餘產品的年金期普遍只有10至20年。
由於各項年金產品的供款期、累積期及年金期均有所不同，若要客觀比較各個產品，就要視乎內部回報率（IRR），即是計算全期保費及年金收入的年化回報，IRR愈高代表回報愈好。而IRR還分為「保證」及「非保證」兩部分，QDAP的其中一項好處是要求保險公司必須在產品小冊子披露保證IRR及總IRR，而以往一般私營年金較多強調其非保證IRR，保證部分則不公開，因此QDAP產品可較容易讓消費者比較。
保證回報大部分低於通脹
非保證回報通常是根據現時紅利率計算，現時紅利率並不反映將來表現，若果出現極端市場大跌情形，非保證回報可以是零。所以在比較IRR時，最重要是留意其保證IRR。
根據各保險公司的產品小冊子（詳情見表），暫時提供最高保證IRR的是國壽海外的產品，回報率有2.7至3%，而其餘公司的保證IRR，部分低至0.01%，而本港過去10年平均通脹約3%。計及非保證回報後，總回報率介乎1.97至4.52%。至於政府的公共年金IRR約4%，一般私營年金的保證IRR介乎2至4%，部分總回報高達5%以上。
撰文：陳佩珊
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