美股動向｜PayPal市盈率不足10倍，股價低殘有因？

　　《經濟通通訊社29日專訊》PayPal(US.PYPL)股價近期跌至不足10倍市盈率水平，引發市場對其估值是否過低的討論。該公司自2023年換帥以來持續面臨增長放緩與競爭加劇雙重壓力。

　　公司於今年2月宣布撤換任職僅兩年的行政總裁Alex Chriss，改由Enrique Lores接任。管理層變動反映董事會對過去兩年業務進展不滿，Chriss任內雖推動用戶體驗革新與廣告業務發展，但品牌線上結帳增長率從去年第四季的6%大幅放緩至今年同期的1%。

　　截至去年第四季，PayPal全球活躍用戶數達4.39億，較2022年底的4.35億僅微增0.9%。面對Apple Pay與Google Pay等科技巨頭競爭，加上Affirm(US.AFRM)等先買後付服務搶佔年輕客群，這家老牌金融科技公司品牌吸引力持續下降。

　　公司預測2026年非GAAP盈利將錄得低單位數跌幅至持平。分析指出，三年內三度換帥可能導致策略反覆，新任CEO雖有機會扭轉頹勢，但轉型需要時間驗證成效。目前股價雖看似便宜，但若品牌老化持續拖累財務表現，恐成價值陷阱。