經濟數據｜通脹飆3.8%創三年高，聯儲局陷政策兩難困局

　　《經濟通通訊社14日專訊》美國4月通脹數據意外飆升，聯儲局最不願面對的政策困局正逐步浮現。最新數據顯示消費物價指數(CPI)按年升3.8%，創2023年以來新高，能源價格主導逾四成升幅，反映經濟正陷入「K型分化」加劇的結構性危機。

　　4月CPI按年升幅較3月的3.3%顯著擴大，其中能源價格按月急升4.1%，主因3月汽油價格飆21%創1967年有紀錄以來最大單月漲幅。西德州原油現報每桶101.56美元，較4月7日觸及的114.58美元高位稍為回落。

　　卡夫亨氏(US.KHC)客戶月底現金見底現象加劇，3月個人儲蓄率跌至3.6%，創2022年以來新低。密歇根大學消費者信心指數3月報53.3，5月初值更創1952年有紀錄以來同期最低。

　　麥當勞(US.MCD)觀察到低收入群體受油價衝擊最嚴重，而沃爾瑪(US.WMT)增長主要來自高收入客群。家庭收入低於5萬美元群體消費力持續萎縮，與高收入階層差距較2022年俄烏衝突時期更甚。

　　惠而浦(US.WHR)家電需求現金融危機級跌幅，反映低收入家庭大幅削減可支配開支並動用儲蓄。紐約聯儲數據顯示，收入低於4萬美元家庭3月汽油開支雖減7%，但油費總支出仍增12%。

　　核心CPI按年升幅擴至2.8%，按月升幅倍增至0.4%。雖然失業率維持4.3%，但低收入群體實質已陷入衰退。聯邦基金利率自2025年12月來維持3.75%，當局面臨「減息恐推高通脹，維持利率則壓垮基層」的雙重困局。