【FOCUS】侵侵彭斯雙簧戲 香港「真ready」極端市況?

 　　侵侵「美國可能不必對中國採取進一步關稅行動」話音才落，剛剛過去的周末，美國副總統彭斯卻猶如「特朗普上身」，在亞太經合組織(APEC)峰會上與大大「隔空舌戰」，令峰會最終錄1993年第一屆峰會以來首次領導人共同宣言「難產」，月底「習特會」是戰是和更顯撲朔迷離。侵侵與彭斯的「雙簧戲」勢左右未來一周投資市場，而中美貿戰對香港的衝擊已顯現於錄兩年新低的第三季GDP增速。

 

　　儘管政府高層領導小組「金融領導委員會」最新認為，香港已為貿易摩擦下各潛在極端市況作好充分準備，但出口商、零售業、高位上車的小業主的最壞時刻恐怕仍然未至；而隨著規模高達7000億美元的中企離岸美元債風險持續上升，潛在的違約潮會否令資金突然加速流出香港，勿掉以輕心。

 

月底「習特會」是戰是和更顯撲朔迷離，香港是否已為貿易摩擦下各潛在極端市況作好充分準備？(iStock 圖片)

 

APEC領袖宣言首難產，添「習特會」變數

 

　　峰會主席、東道主巴布亞新幾內亞總理Peter O'Neill稱，領袖宣言爭議的關鍵在於，是否應提及WTO改革，但他未提及是哪一方反對寫入，僅暗示「會議室內同時有兩個巨人」。美聯社另指，中國要求重申反對美國正實行的貿易保護主義和單邊主義，而美國就希望以強硬措辭指摘中國不公平貿易做法。

 

　　有參與APEC峰會的外交官就透露，「中美兩國之間相互推力太大」，「會議最後一刻氣氛相當緊張」，加上彭斯透露他當面向大大「反映」，中美今日的分歧始於關稅及配額、強逼技術轉移、竊取知識產權以及超越航行自由及人權問題，都增添「習特會」變數，並沖淡稍早「中美談判團隊已從華盛頓移師阿根廷，以期更努力促進成果」的樂觀消息。

 

　　澳洲智庫洛伊國際政策研究所的亞太地區研究員Jonathan Pryke就認為，從彭斯那裡聽到的聲音非常令人擔憂，因為它表明我們正朝著亞太地區地緣政治的零和遊戲走向，中美之間趨同的巨大希望正變得愈來愈不可能。

 

貿易、零售、物流齊難捱，慎防離岸債違約潮

 

　　中美第一輪關稅戰的影響已開始波及香港，不單上周五(16日)公布的第三季經濟增速按季放緩0.6個百分點至2.9%，大幅低過市場預期的3.3%，更錄8個季度以來最差；香港四大工業出口商亦反映，除紡織業外，玩具業、鐘錶業、電子業今年聖誕黃金檔的補單行情較往年下跌最多三成，其中有玩具出口商更面臨史無前例的美國聖誕節零補單狀況。

 

　　除了貿易商難捱，零售業、物流業也不遑多讓。9月零售同比增速錄去年6月來新低，10月港口貨櫃吞吐量亦連續9個月錄按年下跌。而二手樓價連跌7周重返5月水平，按揭貸款申請量顯著走低，豪宅成交降至2005年有記錄以來的最低水平等等，均指向香港經濟秋風四起。

 

　　值得一提的是，中美一年期國債收益率周末驚現2008年以來首次倒掛，加上早前內房龍頭恆大發行美元債利率高達13.75%，早前盛行的利差交易不單無利可圖，更帶來違約風險升溫。與壓測嚴格的樓市爆煲的機率相比，中企離岸美元債潛在的違約潮以及附加的推高美匯、加劇香港資金流走，或才是更大的金融地雷。

撰文:俞瑾