《外資精點》大和：安踏收購Puma股權交易條款符預期，評級「優於大市」

　　《經濟通通訊社28日專訊》安踏體育(02020)公布，公司與法國皮諾家族旗下Artemis訂立購股協議，以總對價約15.06億歐元（折合約139億港元），有條件同意收購合共4301.476萬股PUMA SE普通股，佔其已發行股本約29.06%，每股作價為35歐元，交易完成後，安踏將成為PUMA SE最大股東。

　　大和發表研究報告指，上述交易條款大致符合預期，並對此次收購持中性至略偏正面的看法。該行認為，交易時機及策略邏輯合理，但最終價值創造將高度取決於安踏所能發揮的影響程度，即其能取得的董事席位數量，以及能否推動管理層變動，特別是在中國業務方面。要達成此目標，安踏需進行大量談判與說服。從股價角度看，此交易消除了主要懸念，該行認為收購價格非常合理。

　　大和重申對安踏的「優於大市」評級。(jl)

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