《外資精點》摩通：內地中小型保險股今年以來股價表現分化，首選增持中國太平

　　《經濟通通訊社24日專訊》摩通發表研究報告指出，中小型保險股今年以來股價表現分化，反映市場對投資收益主導的盈利前景及人壽保險銷售復甦前景看法不一，首選增持中國太平(00966)。

　　隨著全年業績期臨近（3月中至下旬），投資者將關注三大重點：首先，2025年度派息表現將成為股價波動的決定性因素，尤其是中國太平。該行認為，在經常性盈利改善及償付能力充裕的支持下，該公司有望提高派息，縮小與主要H股同業的股息收益率差距。

　　其次，在宏觀不確定性下，投資驅動的盈利波動很大程度上限制了派息的可預測性。中小型保險公司如何緩解股票投資相關的盈利波動至關重要。

　　第三，該行相信，業務增長動力及2026年新業務價值指引將對鞏固投資者對人壽保險銷售復甦的信心至關重要。

　　在人壽保險方面，在低無風險利率環境下，中國人壽保險公司已將投資組合轉向分紅保單，減輕利率敏感度並提升利潤率。該行預計中國太平(00966)及陽光保險(06963)2025年新業務價值分別按年增長21%及13%。

 

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