《外資精點》美銀：蒙牛上財年業績淨利潤大致符預期，重申「買入」評級

　　《經濟通通訊社9日專訊》美銀發表研究報告指出，蒙牛乳業(02319)上財年收入按年下降7%至8%，符合該行預期；核心經營利潤率介乎7.9%至8.1%，優於該行及市場預期；淨利潤低於市場共識，但仍大致符合預期。另外，蒙牛預期經營現金流按年穩定，該行維持2025年股息預測約20億元人民幣，與2024年大致相若。

　　美銀認為，上述為一次清理事件，並重申對蒙牛的「買入」評級，目標價為20元。主要考慮到損益表清理可能重置基數，為未來復甦鋪路；視蒙牛為CPI通脹復甦的標的，中國原奶價格在超過4年的下行周期後，可能終於開始復甦，這或將引發資金流入及重新評級潛力；預測今年核心淨利潤超過45億元人民幣，並於2026年後進一步上行，受原奶價格觸底、易比較基數、自助改善措施以及低掛果實支持。(jl)

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