《外資精點》大摩：阿里巴巴取代騰訊為首選股，完整AI技術棧構成結構性優勢

　　《經濟通通訊社12日專訊》摩根士丹利發表報告指，將阿里巴巴(09988)上調為首選標的，取代騰訊(00700)，儘管阿里短期盈利承壓，但其掌控全棧AI（晶片、雲、模型、應用），構成了結構性優勢。

　　報告中指出，阿里巴巴擁有頂級的自研AI晶片、中國第一且全球第四的雲基礎設施提供商、全球採用最廣泛的最先進開源基礎模型，以及以消費為中心的應用。

　　報告指，騰訊受益於微信生態系統的強大優勢，目前相對落後，但這使其「起步雖晚，跟進迅速」，百度(09888)通過昆侖芯展現出本土晶片競爭者的姿態，但其核心搜索業務面臨較高的AI顛覆風險。

　　儘管字節跳動目前尚未擁有自己的自研AI晶片部門，但該行認為這只是時間問題。已有新聞報導指出，字節跳動正在與三星洽談生產自研晶片的事宜。預測2030年中國AI晶片的總潛在市場(TAM)將達到670億美元，國內AI晶片自給率將達到76%。(bi)
　
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