《外資精點》摩通上調中銀香港評級至「增持」，目標價升至53.3港元

　　《經濟通通訊社27日專訊》摩通發表研究報告指出，將中銀香港(02388)的評級由「中性」上調至「增持」，並將其目標價由43.3港元上調至53.3港元。

　　報告提到，聯邦儲備局在最近一次會議中採取較鷹派的立場，加上未來12至18個月內SOFR及HIBOR利率曲線上升，預計中銀香港的淨息差（NIM）在2026及2027財年可維持在約1.6%（經調整後包括掉期收入）。這將有助淨利息收入在2026財年實現接近高單位數的增長。

　　此外，該行認為中銀香港在本地商業地產（CRE）方面的風險正在減退。根據行業數據及與管理層的溝通，預計2026年上半年不會出現大量新的逾期貸款，因此預期信貸成本將按年下降，並在2026至2028財年間為盈利帶來正面推動。

　　摩通亦指出，市場已預期中銀香港將推出股東回報計劃，例如股份回購或特別股息，以提升總股東回報（TSR）。該行分析認為，中銀香港有能力在2026至2028年間每年向股東派發相當於最多3%股息率的回報，同時仍能維持普通股權一級資本比率（CET1）高於行業平均水平。該行的基本假設是每年派發0.95港元的特別股息，為總股東回報額外增加2個百分點。

　　報告指出，中銀香港的股價年初至今已跑贏恒生指數29%，但現價仍較目標價有上升空間，並接近8%的總股東回報，預期未來6至12個月股價將持續跑贏大市。

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