《外資精點》大摩料老鋪黃金第二季收入按年跌逾30%，削目標價至505元

　　《經濟通通訊社10日專訊》大摩發表研究報告指出，下調老鋪黃金(06181)目標價由590元至505元，維持「增持」評級。調整主因是基於較預期弱的2026年第二季業績，以及黃金價格環境較低，導致公司收入與盈利預測下調。

　　大摩將老鋪黃金2026年預測收入及每股盈利削減14%，以及2027-28年預測收入及每股盈利削減11-12%，以反映在較低金價環境下2026年第二季業績弱於預期。

　　大摩指出，第二季的需求趨勢顯示與金價有強相關性。金價於該季下跌約13%，削弱老鋪黃金的價值主張，因公司並未下調產品價格。該行估計老鋪黃金於第二季收入按年下跌超過30%。然而，隨著金價於第三季穩定，有早期按季改善跡象。周大福(01929)表示其定價珠寶銷售於7月重返按年正增長。就老鋪黃金而言，該行觀察到8月初選定門店外重現排隊。老鋪黃金估值仍吸引，按2026年預測市盈率7.7倍，隱含2026年股息收益率約10%。(kl)

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