股份推介

陳政深

25/09/2026 13:07

投資氣氛不利港股，中石油(00857)估值仍低具防守性

建議 : 買入($9.40)

止蝕 : $8.70

目標 : $11.00

理由 :
　　中石油(00857)為中國最大油氣生產及銷售商之一，業務涵蓋原油與天然氣勘探、開採、煉油、化工及銷售。
　　受中東地緣政治局勢緊張及產油國供應受限推動，國際原油價格重返強勢。油價持續偏強，直接擴大集團上游勘探與開採板塊的盈利空間。集團近年積極增儲上產，加上油氣銷售結構持續改進，高油價環境有利集團。
　　估值方面，《彭博》數據顯示環球大型油股之市盈率約11倍，中石油預測市盈率(P/E)僅8倍左右，對比國際同業，現價折讓依然顯著。集團近年顯著提升股東回報，現價周息率逾6厘，過往四個財政年度，其派息比率均保持在40%之上，這對現時之資金喜好，有一定吸引力。
　　此外，集團經營現金流極為充沛，資本開支維持審慎，具備強勁且可持續的自由現金流以支撐高派息政策。走勢方面，年初至今恒生指數表現反覆疲弱，現仍跌近5%；反觀中石油走勢展現出抗跌力，其年初至今已累升逾21%。策略上，投資者可於9.4元附近收集，中線目標11元，穿8.7元止蝕。《艾德金融執行董事　陳政深》

*筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益

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