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中銀香港(02388)重上各主要平均線
建議 : 吸納($40.50以下)
止蝕 : $38.50
目標 : $44.90
理由 :
中銀香港(02388)為本港唯一的人民幣業務清算行，在人民幣清算和產品上具優勢。2025年度，集團提取減值準備前之淨經營收入770.19億元，按年上升8%，純利增加5%至401.21億元，經營溢利上升4%至505.32億元。去年度，集團的淨利息收入按年增加1.1%至529.11億元；淨息差(NIM)1.4%，較上年的1.46%下跌6個基點。另外，集團在成本管理具優勢，去年成本對收入比率按年改善0.93個百分點至23.62%，仍持續處於本地銀行業較佳水平。
去年度，集團的淨服務費及佣金收入按年上升13.9%至112.7億元。投資市場氣氛良好，客戶財富管理需求增加，集團的證券經紀、保險和基金分銷及管理佣金收入按年分別上升45.2%、95.6%、43%和252.4%。2025年，貸款及其他賬項減值準備淨撥備為82.48億元，按年增加33.03億元。截至2025年12月底，減值貸款比率為1.14%，較2024年的1.05%擴闊9個基點。
集團大力發展粵港澳大灣區跨境金融業務，並積極拓展東南亞業務。截至2025年末，東南亞相關存款及貸款較上年末分別增長20.2%及9.6%（不含匯率變動）。2025年東南亞相關收入按年增長6.2%（不含匯率變動）。董事會建議派發2025年末期股息每股1.255元，連同前三次中期股息，全年共派2.125元，按年增加6.8%；派息比率56%，按年升1個百分點。現價計，股息率5厘。走勢上，今早重上10天、20天和50天線，STC%K線升穿%D線，MACD熊轉牛差距，可考慮40.5元以下吸納，目標阻力44.9元，不跌穿38.5元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
中東戰爭持續，港股短線繼續反覆
建議 : --
止蝕 : $40.90
目標 : $47.00
理由 :
中銀香港(02388)再次協助印尼政府發行離岸人民幣及歐元雙幣種債券，規模龐大且獲超額認購，涵蓋多種年期且定價具競爭力，充分展現了其作為區域金融樞紐的橋樑角色，不僅印證了其跨幣種、跨市場融資的卓越能力，更有助深化香港離岸人民幣市場的發展，為未來業務增長注入新動力。香港坐擁巨額股票及物業財富，市場價值每上升一成所創造的淨財富效應，將為銀行業帶來貸款、存款及費用收入的顯著增長空間。在此背景下，中銀香港憑藉其穩健的業務基礎及捕捉中國企業海外擴張需求的獨特優勢，加上受惠於內地利率走低所帶動的南向資金持續流入，預計其存款及生息資產增長將優於同業，新開戶數目持續高企亦為資產管理規模增長提供支持。宏觀層面分析，雖然港元拆息走低，但在資產質素穩定及貸款溫和復甦的背景下，銀行業經營環境依然穩健，尤其淨息差壓力有望隨著經濟活動回暖而逐步緩解，成本控制得宜的銀行將更具優勢。總體而言，香港銀行業正處於財富效應與跨境業務擴張的雙重機遇期，可選擇具備跨境業務實力及穩健資產負債表的優質銀行作中長線佈局。目標價47元，止蝕價40.9元。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
*筆者無持有上述股份任何權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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