《經濟通通訊社５日專訊》新年伊始，服務業擴張步伐放緩。２０２５年１月財新中國通用
服務業經營活動指數（服務業ＰＭＩ）錄得５１﹒０，較上月回落１﹒２個百分點，為２０２４
年９月（５０﹒３）以來最低，但仍維持擴張。
＊１月財新中國綜合ＰＭＩ回落至５１﹒１＊
此前公布的１月財新中國製造業ＰＭＩ回落０﹒４個百分點至５０﹒１，同樣為近四個月來
最低。兩大行業景氣度走弱，拖累當月財新中國綜合ＰＭＩ回落０﹒３個百分點至５１﹒１。
國家統計局近期公布的數據顯示，１月製造業、服務業ＰＭＩ分別下行１﹒０個、１﹒７個
百分點至４９﹒１、５０﹒３，前者時隔三個月重回收縮區間；綜合ＰＭＩ產出指數錄得
５０﹒１，低於上月２﹒１個百分點，僅輕微擴張。
＊新出口訂單重現擴張，就業連縮兩月＊
從財新中國服務業ＰＭＩ分項數據看，１月供給與需求擴張幅度收窄，當月新訂單指數雖然
仍高於榮枯線，但邊際下降。在２０２４年１２月短暫收縮後，新出口訂單指數重現擴張。受訪
企業稱，外國對包括旅遊業在內的中國服務業興趣增長，帶動新出口業務量的上升。
人員主動離職疊加企業裁員節支情況持續，服務業用工連續兩個月收縮，１月就業指數降至
２０２４年５月來最低。由於新訂單增長放緩、企業效率提高，當月積壓工作量指數跌至臨界點
以下。
原料價格和用工成本增加，帶動１月投入品價格繼續上漲，但漲幅有限；銷售價格指數在擴
張區間微降。
服務業企業家樂觀預期加強，１月經營預期指數穩中有升，但仍低於長期均值。樣本企業稱
，新業務品類推出，業務拓展力度加大，疊加政策扶持，有助於提振未來一年的銷售。但國際競
爭加劇，國際貿易前景仍不明朗，亦使部分企業感到憂慮。
＊分析：應盡快推出生育相關補助激勵措施＊
財新智庫高級經濟學家王喆表示，１月製造業和服務業供需均有改善，但就業均顯著下降，
價格水平總體較為低迷，尤其是製造業出廠價格，市場樂觀預期回升但仍低於長期均值。
２０２４年９月起陸續出台的一系列增量政策落地顯效，助推２０２４年全年經濟增長目標任務
順利完成。新的一年裏，大規模設備更新和消費品以舊換新等刺激政策效果或邊際放緩；海外政
策不確定性增加背景下出口環境或有所惡化，將是中國經濟要面臨的巨大挑戰，宏觀經濟政策對
此應做好充分準備，並根據客觀形勢變化及時調整。當前，國內有效需求不足，居民消費能力意
願有待提升，增加居民可支配收入應是政策著力重點。此外，２０２４年新出生人口數量仍位於
低位，相關補助激勵措施亦應盡快響應。（ｓｌ）
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