《師傅教路－黃瑋傑》微創腦科學獲國策支持，行業增長空間巨大

　　《師傅教路》微創腦科學（０２１７２）主要從事研發、製造及銷售神經介入醫療器械，包
括出血性腦卒中產品、腦動脈粥樣硬化狹窄產品、急性缺血性腦卒中產品以及通路類產品。腦卒
中屬於急性腦血管疾病，是全球第二大、中國第一大致死性疾病，具有高發病率、高致殘率、高
死亡率及高復發率的特點。研究數據顯示，中國腦卒中患者人數繼續位居全球之首，且腦卒中發
病人群中年齡小於７０歲的患者比例正在持續上升，發病人群趨於年輕化。另一項研究結果顯示
，２０２０年中國４０歲以上居民的腦卒中患病率為２﹒６％，遠高於全球腦卒中患病率；此外
，中國新發腦卒中人數（約３４０萬）已遠超美國（約６１萬）和歐洲（約１１２萬），約佔全
球每年新發卒中病例的四分之一。
　
＊行業仍處早期發展階段，市場滲透率較低＊
　
　　得益於神經影像學的發展，神經介入治療以其安全、有效、微創的特點，正在逐漸取代傳統
外科開顱手術治療和常規藥物治療，成為腦卒中治療的一種重要手段。隨著全球人口老齡化和腦
卒中發病率的上升，神經介入手術量有望快速增長。據弗若斯特沙利文估計，２０２８年中國神
經介入醫療器械市場規模預計將超過２００億元，２０２３年至２０２８年的年均複合增長率約
為２０％，但目前中國神經介入醫療器械行業仍處於早期發展階段，市場滲透率相對較低，尤其
是在以低線城市及縣域為代表的廣大基層地區，未來具有巨大增長空間。
　
＊料去年淨利潤最多增１倍，收入雙位數增長＊
　
　　微創腦科學不久前發出了盈喜，預期於截至２０２４年１２月３１日止年度之淨利潤約為
２﹒３６億元人民幣至２﹒７億元人民幣之間，較２０２３年同期大幅增長約７５％至１００％
，主要得益於醫院覆蓋及市場份額提升，且海外業務收入實現翻倍增長，令收入預期雙位數增長
。面對腦卒中這一嚴峻挑戰，中國政府正積極採取行動，包括提出進一步提升腦卒中防治效果、
降低發病率及致殘率的總體目標，將手術類項目納入醫保覆蓋，對於進入國家和上海創新醫療器
械特別審查程序的產品，將在產品開發的各個階段給予資金支持，並推動更多創新醫療器械產品
進入醫院和醫保，以加速其市場准入和應用推廣。建議買入價９﹒４元，目標１０﹒４元，止蝕
位８﹒９元。《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
　
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