兩科指新貴逆市急升，中生製藥李寧剔出國指反造好，可以點部署？

　　《經濟通通訊社２４日專訊》恒指公司上周五（２１日）收市後公布季度檢討結果，恒指成
分股沒有變動，科指則納入騰訊音樂（０１６９８）及地平線機器人（０９６６０），國指加入
中通快遞（０２０５７）及百濟神州（０６１６０），其中騰訊音樂及地平線機器人今日都曾逆
市飆逾一成，後者更獲高盛大幅上調目標價。另外，中國生物製藥（０１１７７）及李寧
（０２３３１）雖被剔出國指，股價反而逆市造好，被剔出科指的眾安在綫（０６０６０）則插
逾一成。上述股份哪隻較值博？應如何部署？
　
＊騰訊音樂及地平線機器人納科指，李寧及中生製藥遭剔出國指＊
　
　　恒指公司公布季檢結果，恒生指數成分股沒有變動，成分股數目維持８３隻。恒生科技指數
加入騰訊音樂及地平線機器人，剔出東方甄選（０１７９７）及眾安在綫，成分股維持３０隻。
另恒生生物科技指數加入先健科技（０１３０２），剔出宜明昂科（０１５４１），成分股數目
維持５０隻。
　
　　國企指數則加入中通快遞及百濟神州，剔除中國生物製藥及李寧，成分股數目維持５０隻。
所有變動將於３月７日收市後實施，並於３月１０日起生效。
　
＊本料恒指納入醫療健保及ＡＩ等股，不太可能剔除任何公司＊
　
　　值得一提，恒指季檢結果出爐前，有分析認為可能會納入醫療健保、人工智能（ＡＩ）和其
他前景向好板塊的股票，以維持其近期升勢。今次季檢正值恒指較１月低點大升兩成，而此前
ＤｅｅｐＳｅｅｋ展現ＡＩ突破，國家主席習近平在座談會接見科技龍頭企業。
Ｑｕｉｄｄｉｔｙ分析師Ｊａｎａｇｈａｎ　Ｊｅｙａｋｕｍａｒ表示「ＡＩ可能是一個重要主
題」，認為商湯（０００２０）有可能入選。他又表示，醫療健保仍是恒指中代表性最弱的行業
類別，指康方生物（０９９２６）和巨子生物（０２３６７）是Ｑｕｉｄｄｉｔｙ在醫療健保行
業的首選個股。中金分析師Ｋｅｖｉｎ　Ｌｉｕ則指，表現出「足夠的市值排名、行業領導地位
和流動性」的公司將被優先考慮，他的選擇包括信達生物（０１８０１）、蔚來（０９８６６）
、京東物流（０２６１８）和泡泡瑪特（０９９９２）。
　
　　而Ｐｅｒｉｓｃｏｐｅ　Ａｎａｌｙｔｉｃｓ創始人Ｂｒｉａｎ　Ｆｒｅｉｔａｓ指，也可
能選擇不作任何調整，就像去年４次季度檢討中，有兩次沒有變動。而鑑於恒指公司目標是成分
股擴容至１００隻，任何公司被剔除的可能性或許也很低。
　
＊高盛：地平線入科指反映重估潛力，升目標價至１１﹒７７元＊
　
　　高盛發表研報指，比亞迪（０１２１１）計劃大幅提升其未來車型的智能駕駛採用率，帶動
地平線機器人芯片出貨量提升。另外，比亞迪在智能駕駛領域的擴展可能鼓勵更多本土汽車代工
廠商跟進，比亞迪採用地平線的芯片產品，將支持其進入其他本土代工廠商，加上地平線機器人
被納入恒生科技指數，反映其進一步重估的潛力，維持「買入」評級，並將目標價由７﹒９元上
調至１１﹒７７元。
　
　　高盛又指，除比亞迪外，多家汽車代工廠商及一級供應商已宣布與地平線合作。管理層表示
，新增的合作將轉化為１００多款智能駕駛車型的出貨量，該行對本土代工廠商的本地化趨勢持
正面看法，儘管國內供應商完成驗證並建立客戶信任仍需時間。另外，比亞迪採用地平線機器人
Ｊ６Ｍ芯片顯示客戶對其產品在中高端市場性能的認可。預計地平線將順應趨勢，其產品將被其
他本土代工廠商採用，推動２０２５及２０２６財年增長。
　
＊李偉傑：地平線升勢過急寧揀騰訊音樂，李寧股價仍穩惟料１８元遇阻＊
　
　　天風國際證券集團有限公司經紀業務部董事李偉傑表示，地平線機器人及騰訊音樂過去股價
都錄得強勁升幅，而若論揸得較安心會揀騰訊音樂，因其過去都交到理想業績，今次被納入科指
後，北水就可買入，會成為新的推動力，至於地平線機器人不是不可以買，但近日炒無人駕駛概
念，由４元多起，轉眼已升了一倍，至少回至近１０天線約７元才可考慮。至於被剔出科指的眾
安在綫，市場正觀望其業績有否改善，因其去年上半年溢利減少七成半，近期大市炒作ＡＩ或科
技股技術引領估值上升，它也曾炒升，現卻突被剔出科指，其實科指成分股和藍籌一樣重要，因
有頗多ＥＴＦ投放其上，若被剔出難免會令一些被動資金「減磅」，今日眾安在綫有成交配合下
跌，跌勢可能要維持到本周中期才可減弱。
　
　　另李偉傑指，李寧及中生製藥遭剔出國指，今日股價反而反彈，因之前沒有炒過，相對震盪
較小，若論行業，兩者均非近期市場關注點，其中李寧未能予人很高期望，要待業績公布，看有
沒有良好催化出現，才有望扭轉近期弱勢，其實李寧應有能力追落後，大市今日雖然高位整固，
但成交仍大，資金會繼續在市場中「尋寶」，李寧及中生製藥雖缺乏炒作題材，但暫時股價仍算
穩健，其中較看好李寧，惟料反彈幅度有限，之前兩度升至１８元以上都見阻力，今次料也不例
外。至於商湯雖具ＡＩ概念，但未有期望它可納入藍籌，不過，公司一直都有向媒體解釋ＡＩ業
務進展及未來發展方向，令市場對其發展更清晰，推動股價反覆向上，惟升至約２﹒１至
２﹒１５元阻力區，料會有明顯阻力，另希望公司不會如以往般，一升上來就配股，否則投資者
信心會再轉弱。
　
　　騰訊音樂今日升９﹒５１％收報５７元，地平線機器人升４﹒８％報８﹒５１元，中國生物
製藥升２﹒７％報３﹒４３元，李寧升３﹒０２％報１７﹒０６元，眾安在綫跌１３﹒９７％報
１２﹒９２元，商湯升２﹒１３％報１﹒９２元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉