《外資精點》美銀證券：長和售港口資產屬意料之外，目標價５１元

　　《經濟通通訊社５日專訊》長和（００００１）公布擬出售中國以外的港口資產，包括最近
捲入爭議的巴拿馬港口，為集團歷年最大出售資產項目，料套現逾１９０億美元。
　
　　美銀證券發行研究報告指，長和出售上述資產屬意料之外，估算此次交易價格對應２０２４
年預測ＥＢＩＴＤＡ倍數為１１－１３倍，較該行２０２５年預測資產淨值（每股１０６港元）
中的港口業務估值高出３０％以上，預料目前港口業務佔總資產價值估算的２４％，予目標價
５１元及維持「買入」評級。
　
　　該行表示，最終能為長和公眾股東釋放多少價值，取決於出售所得資金的用途，例如長和會
否將部分資金用於股份回購或派發特別股息。因目前股價較２０２５年預測資產淨值仍有６４％
折讓，亦指截至２０２４年６月，長和淨負債達１３６０億港元（不含少數股東貸款），若不派
特別股息，１９０億美元出售收益將大致消除其淨負債。（ｂｎ）
　
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