《外資精點》滙豐研究︰港鐵業績表現亮眼，維持持有評級

　　《經濟通通訊社７日專訊》滙豐環球研究發表研究報告指，港鐵（０００６６）公布了一份
亮眼的業績，由於期內確認強勁的非經常性物業發展利潤，基本利潤按年增長１７５％至１７５
億元。根據預計的完工時間表，料２０２５年將錄得另一年的良好物業入帳，但２０２７年將大
幅下降。該行維持港鐵「持有」評級，目標價２７元。
　
　　該行指出，過去１２個月，其淨負債比率按年上升５﹒１個百分點至３１﹒６％，料該數字
將進一步上升。儘管該行認為港鐵是一隻具備韌性經常性收入的防禦性股票，但盈利下降可能對
股價構成壓力。
　
　　報告指出，目前有５個新鐵路項目正在建設中，其中大部分計劃於２０２９－３０年完工。
２０２４年，其資本支出按年增長５４％至１９４億元。港鐵未來幾年將為新項目支出超過
１０００億元。若北環線項目於２０２５年動工，該數字可能進一步飆升。如果北環線項目的成
本遠高於預計的５８０億元，港鐵可能面臨更高的資本支出需求。
　
　　報告指，跨境服務的客流量上升及本地運輸交通的持續復甦使經常性業務保持穩定。該行認
為，將抵銷車站商業及商場業務的疲軟。（ｋｌ）
　
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