中央預告快將公布提振消費方案，內需股追落後可以點揀？

　　《經濟通通訊社７日專訊》全國「兩會」於本周召開，政府工作報告將「大力提振消費、提
高投資效益，全方位擴大國內需求」放在十大任務第一位，表示會安排３０００億元人民幣超長
期特別國債支持以舊換新。商務部指將推出更多務實管用舉措，釋放消費增長潛能。發改委更預
告快將公布提振消費專項行動方案。在政策憧憬下，部分內需股近日開始追落後，其中安踏體育
（０２０２０）等體育用品股更已連升多日，哪個內需板塊可再吼？
　
＊李強：今年要大力提振消費，３０００億超長特別國債支持以舊換新＊
　
　　國務院總理李強在政府工作報告中提到，今年經濟與社會發展任務十分繁重，要凸顯重點、
掌握關鍵，並專注於抓好幾個面向工作。首先要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內
需求。促進消費和投資更好結合，加速補上內需特別是消費短板，令內需成為拉動經濟成長的主
動力和穩定錨，包括實施提振消費專項措施，安排超長期特別國債３０００億元人民幣支持消費
品以舊換新等，並推動擴大入境消費，深化國際消費中心城市建設等。
　
　　去年中國對消費品以舊換新的支持資金為１５００億元人民幣，今年支持力度翻了一倍。
　
＊商務部：將推出更多務實管用舉措，釋放消費增長潛能＊
　
　　商務部部長王文濤昨日在全國人大記者會上表示，國內需求不足，消費潛力釋放不充分的問
題還比較突出。商品消費主要問題是消費能力、消費意願偏弱，有效需求受到制約，需求端是主
要矛盾；服務消費的主要矛盾是供給端，優質供給不足。而政府工作報告對提振消費作了部署，
強調要以消費提振暢通經濟循環，以消費升級引領產業升級。商務部將會同有關部門認真抓好貫
徹落實，把促消費和惠民生結合起來，統籌商品消費和服務消費，推出更多務實管用舉措，釋放
消費增長潛能。
　
　　王文濤表示，截至３月５日，全國共收到２０２５年汽車報廢更新補貼申請超３１萬份，汽
車置換更新補貼申請超７０萬份，合計超過１００萬，超９４０萬名消費者購買１２大類家電以
舊換新產品超１２００萬台、已有超３４００萬名消費者申請了超４２００萬件手機等數碼產品
購新補貼。商務部還升級了服務、提高了效率，讓大家「換」得更加便利、更加放心，更好享受
政策紅利。
　
＊發改委：快將公布提振消費專項行動方案，財政部：新增兩貸款貼息政策促消費＊
　
　　國家發改委主任鄭柵潔透露，提振消費專項行動方案將很快發布實施。同時，將分行業出台
化解重點產業結構矛盾的具體方案，推動落後低效產能退出，擴大中高端產能供給，讓供給側更
好適應市場需求變化。
　
　　財政部部長藍佛安則指，將加大財政與金融政策聯動力度，新增實施兩項貸款貼息政策，激
發消費動力。藍佛安介紹，一項是對重點領域的個人消費貸款，給予財政貼息，減輕當期支出壓
力。另一項是對餐飲住宿、健康、養老、托幼、家政這些與老百姓生活密切相關的領域，財政對
經營主體貸款分類給予貼息，降低融資成本，增加更多優質服務供給。
　
＊花旗：促消費再成政府首要任務，新增安踏至首選買入名單＊
　
　　針對國務院總理李強稱今年要大力提振消費，花旗新增安踏至Ｈ股首選「買入」名單，其他
籲買入股份分別包括騰訊（００７００）、ＡＳＭＰＴ（００５２２）、攜程（０９９６１）、
比亞迪（０１２１１）、友邦保險（０１２９９）及海爾智家（０６６９０）。花旗在研報中指
，對於最新一份政府工作報告及人大會議，股票策略關鍵在於促進國內消費再次成為首要工作任
務；技術開發依然重要，與今年第二、三項工作任務相關；供給側改革為第四大工作任務，解決
產能過剩問題。
　
　　該行指，中、港主要市場指數並不昂貴，成交估值徘徊歷史均值。其中，內地「美股七雄」
替代股票估值相對上有大幅折讓；基於消費已成為重中之重，納入安踏為Ｈ股相關首選股之一。
因利潤增長因素，該行繼續增持互聯網、科技及交通運輸（旅遊相關）板塊。
　
＊國際足協擬增世界盃參賽球隊至６４支，紀念１００周年＊
　
　　值得一提，根據《泰晤士報》報道，國際足協正在考慮將２０３０年世界盃參賽球隊的數量
增至６４支，以紀念這項體育盛事誕生１００周年。而明年在美國、墨西哥和加拿大舉行的世界
盃參賽球隊將會從３２隊增加到４８隊。２０３０年世界盃將在摩洛哥、西班牙和葡萄牙舉行。
上述消息亦有助體育用品股今日造好。
　
＊李偉傑：體品股啤酒股或可追落後，家電股可留意餐飲股博唔過＊
　
　　天風國際證券集團有限公司經紀業務部董事李偉傑指，內需股現時只可逐個板塊來看，其中
體育用品股今日開始追落後，可能與世界盃參賽球隊將增至６４支有關，可見很多題材性股份都
要看有沒有消息刺激，相信若配合國策，加上行業間有利好訊號，都可為相關股份帶來動力。另
外，近期一些飲料股也被相關新股帶起熱潮，帶動估值逐步上升，連華潤飲料（０２４６０）此
類半新股也可慢慢吸納資金，氣氛有機會逐步擴散至其他零售板塊，傳統零售股如潤啤
（００２９１）等啤酒股也看似正跟隨氣氛炒底。總之，體品股及飲料股都有機會追落後，但餐
廳類股份要小心，始終內地餐飲業競爭較大，就算有政策推出，面對的競爭仍很劇烈，雖然隨著
大市升至２４０００點，短線可能有資金流入，但中長線要留意其基本面。至於家電股，以舊換
新政策早已推出，看來因沒有新衝擊，故完全沒跟此輪港股升浪上升，往後催化劑相信要看去年
第四季業績能否持續「交到功課」，暫可繼續關注，始終政策對其扶持力度較強。
　
　　李偉傑又指，體品股會揀安踏，因其在多品牌效應下，營收會較平穩，顧客因有不同選擇忠
誠度較高，近期其股價升勢也有成交配合，公司去年上半年業績也不錯，而剛公布季度數據的京
東（０９６１８）零售銷售表現理想，可見上季隨著很多政策推出，都對零售類股份帶來幫助，
始終民眾若在股市樓市開始賺到錢，在財富效應下會願意消費，零售股在往後業績期可首先留意
。不過，安踏短期升幅已較顯著，且已升至１００元關口，回至９２元才考慮較佳。另外，啤酒
股此前也沒怎麼炒作，但自從近日百威亞太（０１８７６）公布業績後反而慢慢持續向上，市場
對行業期望有些改善，其中潤啤暫也只升至１００天線，可考慮吸納。
　
　　至於康師傅（００３２２），李偉傑指，公司業務覆蓋面大，往後要提升盈利，要看原材料
會否降價令毛利提升，且未見有太多受惠今次國策的元素，現價偏高不太值博。而農夫山泉
（０９６３３）中期毛利率收窄，且推出新產品會面對行業競爭問題，短線追落後幅度料不大。
蒙牛乳業（０２３１９）近期公布業績後走勢好轉，見其毛利率仍能維持在偏高水平，有機會慢
慢追落後，但始終對於傳統餐飲或食品股，市場資金喜好未至於太積極，揀一兩隻龍頭已足夠，
其中蒙牛是較佳選擇。
　
　　內需股今日普遍造好，李寧（０２３３１）升４﹒９５％收報１８﹒６６元，安踏升
３﹒２６％報９８﹒２元，特步（０１３６８）升２﹒６２％報５﹒４９元，潤啤升２﹒４９％
報２６﹒８元，青啤（００１６８）升１﹒４１％報５３﹒８元，海底撈（０６８６２）升
２﹒８２％報１７﹒５元，九毛九（０９９２２）升０﹒３２％報３﹒１７元，農夫山泉升
１﹒４９％報３７﹒３５元。康師傅升２﹒７３％報１２﹒７８元，蒙牛乳業升１﹒６１％報
１８﹒９４元，美的（００３００）升０﹒６２％報７３﹒６５元，惟海爾智家（０６６９０）
無升跌報２５﹒７元，百勝中國（０９９８７）跌２﹒２１％報３８１﹒４元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉