阿里推新ＡＩ稱超越ＤｅｅｐＳｅｅｋ，股價逆市飆仍有上升空間？

　　《經濟通通訊社３日專訊》ＤｅｅｐＳｅｅｋ爆紅，阿里巴巴（０９９８８）乘機推出新版
通義千問Ｑｗｅｎ　２﹒５－Ｍａｘ人工智能（ＡＩ）模型，並聲稱其性能幾乎全面超越
ＤｅｅｐＳｅｅｋ－Ｖ３及ＯｐｅｎＡＩ的ＧＰＴ－４ｏ等大模型，阿里股價今早逆市飆逾半成
高見９３﹒７元。其他電商股卻受累美國總統特朗普對中國加徵新關稅，取消８００美元以下包
裹關稅豁免，其中京東（０９６１８）曾插逾５％。阿里乘著國產ＡＩ潮，還可繼續跑贏其他電
商股？
　
＊阿里發布新版ＡＩ模型Ｑｗｅｎ　２﹒５－Ｍａｘ，稱超越ＤｅｅｐＳｅｅｋ－Ｖ３＊
　
　　阿里近日發布新版通義千問Ｑｗｅｎ　２﹒５－Ｍａｘ人工智能模型，公告稱，Ｑｗｅｎ　
２﹒５－Ｍａｘ幾乎全面超越了ＤｅｅｐＳｅｅｋ－Ｖ３、ＧＰＴ－４ｏ和Ｌｌａｍａ－３﹒１
－４０５Ｂ。阿里雲表示，新模型展現出極強勁的綜合性能，在多項公開主流模型評測基準上錄
得高分，全面超越了目前全球領先的開源ＭｏＥ模型以及最大的開源稠密模型。阿里雲亦同步開
放了完整的工具鏈支持，開發者可以直接在雲端進行調用。而據內媒報道，Ｑｗｅｎ２﹒５－
Ｍａｘ在知識、編程、全面評估綜合能力以及人類偏好對齊等主流權威基準測試上，展現出全球
領先的模型性能。
　
　　有分析指，若Ｑｗｅｎ　２﹒５－Ｍａｘ的性能真的更勝ＯｐｅｎＡＩ的ＧＰＴ－３﹒５，
將引發市場對中國ＡＩ技術的更大期待，尤其是在強化學習和推理模型的應用方面。
　
＊大摩：中國推多個具成本效益大模型可推動ＡＩ應用，有利阿里騰訊百度＊
　
　　摩根士丹利發表最新中國互聯網行業報告指，中國已經透過多個具有成本效益的大型語言模
型（不僅ＤｅｅｐＳｅｅｋ）展示了人工智能工程的效率，雖然仍處於擴展曲線的早期階段，面
臨著算力限制和更嚴格的ＧＰＵ管制風險，但較低的推理成本推動了更高人工智能的採用率，這
對中國互聯網三巨頭包括阿里、百度（０９８８８）及騰訊（００７００）有利。
　
　　大摩預計在中國２Ｃ（ｔｏ　ｃｕｓｔｏｍｅｒ，面向消費者）應用將引領２Ｂ（ｔｏ　
Ｂｕｓｉｎｅｓｓ，面向企業），這有利於騰訊，並將潛在的突破（如在微信中推出ＡＩ功能）
視為催化劑。而作為最大的超大模型供應商，料阿里也是受益者，它託管了大多數ＬＬＭ（包括
ＤｅｅｐＳｅｅｋ）和自主開發的開源ＬＬＭ，從今年下半年開始，料ＡＩ收入三位數增長可推
動其外部雲端收入兩位數字增長。百度是全人工智能為策略的先驅，估計人工智能將推動其
２０２４年第四季和２０２５年雲端收入加速成長。
　
＊阿里入選２０２５《財富》全球最受讚賞公司，互聯網行業排名升至第三＊
　
　　另方面，《財富》雜誌最新公布，阿里巴巴入選２０２５年「全球最受讚賞公司」榜單。其
中，在互聯網服務和零售行業子榜單中，阿里排名大幅提升至全球第三位，僅次於亞馬遜和谷歌
母公司Ａｌｐｈａｂｅｔ。這一顯著提升，不僅彰顯了阿里在全球市場中的強勁競爭力，也反映
了其在技術創新、用戶體驗以及品牌影響力等方面的卓越表現。
　
　　此外，阿里公布，上周二（１月２８日）於紐約證交所回購６４００股，每股作價介乎
１１﹒２４至１１﹒２５美元，涉資約７﹒２萬美元。自普通決議案通過（去年８月２２日）至
今，公司累計購回２﹒７３億股，佔股本１﹒４６％。
　
＊美國明起對中國加徵１０％關稅，撤銷小額包裹關稅豁免＊
　
　　不過，美國總統特朗普２月１日簽署行政命令，從周二（４日）起對中國進口的商品加徵
１０％關稅，對加拿大和墨西哥的進口商品加徵２５％的關稅。這是透過《國際緊急經濟權力法
案》（ＩＥＥＰＡ）實施的，因為非法移民和致命毒品（包括芬太尼）對美國公民造成重大威脅
。據報特朗普在白宮與媒體會面，被問及關於對華關稅是否會延遲至３月時，直接表示對這幾個
國家的新關稅沒有可能暫緩，他又指責中、墨、加對美貿易順差偏高，因此需要透過關稅調整。
值得留意，美國新貿易稅包括取消對價值低於８００美元的包裹長期實行的關稅豁免。彭博報道
指，撤小額包裹關稅豁免的決定，似乎主要是為了減少來自中國的免稅貨物，這將損害線上零售
商和阿里巴巴等電子商務平台。
　
　　中國外交部表示，美方以芬太尼問題為由，對中國輸美產品加徵１０％關稅，中方對此強烈
不滿，堅決反對，將採取必要反制措施，堅定維護自身正當權益。商務部新聞發言人則指，美方
單邊加徵關稅的做法嚴重違反世貿組織規則，不僅無益於解決自身問題，也對中美正常經貿合作
造成破壞，中方將向世貿組織提起訴訟，並將採取相應反制措施堅定維護自身權益。
　
＊陳政深：新ＡＩ模型效益持續性有待觀察，阿里９０至９５元阻力重重＊
　
　　艾德金融執行董事陳政深於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，阿里雖然聲稱
其新版ＡＩ模型超越ＤｅｅｐＳｅｅｋ－Ｖ３，但相信就算是科技行業人士都需要時間理解為何
它的效能比現有模型好，如何達到如此效能及有甚麼限制，而算力始終是無法避免的必要因素，
高階芯片必須要用到，問題是需要多大量，現在公司又擁有多少，並如何獲取這些芯片，以判斷
其效益能否持續。
　
　　陳政深又指，阿里股價今日承接ＡＤＲ走勢追落後，但作為電商平台，其未來增長故事是否
很多及很亮麗令人懷疑，其股價在技術上於去年１２月高位９１﹒４元已見短線阻力，下一阻力
位則處於去年１０月見過約９５元，要重上１００元就更難，總之９０至９５元段段見阻力，趁
現在股價有些升勢，若有貨宜於９５元之前逐步減持。
　
　　阿里半日升５﹒２１％收報９２﹒９元，連升５日，累升１３﹒０２％，成交８３﹒１億元
。其他科技股普遍下跌，京東跌３﹒４４％報１５１﹒５元，百度跌５﹒７％報８２﹒８元，美
團（０３６９０）跌３﹒７１％報１４２﹒７元，網易（０９９９９）跌０﹒９９％報
１５９﹒４元，快手（０１０２４）跌２﹒６１％報４１元，小米（０１８１０）跌０﹒７８％
報３８元，惟騰訊升０﹒１％報４０１﹒６元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉