【FOCUS】2015年「世紀重組」、2019年「黃台之瓜」、2025年「港口大
刁」??貴為港股天字第一號的長和(00001),最新陷入「在商言商」和「錚錚愛國」之
爭。自10年前將註冊地由香港改為開曼群島,乃至2024年報顯示公司來自中華人民共和國
的收益僅佔12%,長和港口大刁陷入沸議,反促人深思What is Timing(何謂
時機)。
*過往捕捉交易時機戰績彪炳*
賣產套現「教科書示範」,長和袋190億美元,令公司一舉從千億港元負債,升呢為淨現
金;刺激股價兩日飆逾三成(33%),市值膨脹近500億--隨著特朗普、港澳辦、官媒陸
續發聲,畫風急轉至本欄上周提及的大國博弈下港資「教科書個案」。
回看1999年以198億英鎊出售Orange電訊業務,2008年以44﹒3億人幣
出售上海世紀商貿廣場,2014年分拆港燈上市及2015年減持套現92億港元,2017
年以402億港元出售中環中心??以精準捕捉交易Timing(時機)而著稱的「超人」家
族,今次似錯看了政治時鐘。
*巴拿馬運河事關「新三角」*
皆因港口自古以來都絕非簡單的船來船往。早在美國南北戰爭爆發時,林肯即祭出「蟒蛇計
劃(Union Blockade)」,封鎖包括新奧爾良、莫比爾灣等12個港口的大西洋
及墨西哥灣(特朗普改名美利堅灣)沿岸5600公里海岸線,重創南方補給線和出口收入。
同為共和黨人,特朗普焉能不知位於巴拿馬運河大西洋側的Cristobal港、太平洋
側的Balboa港的戰略意義?承擔全球6%海運貿易量(美、中分列第一、第二用戶),重
奪巴拿馬運河,聯同控制格陵蘭島、吞併加拿大,構成「America First」戰略的
貿易、軍事、工業「新三角」,鑒於此,「北京震怒失談判籌碼」一說恐非空穴來風。
*蘇伊士運河化危為機因擇時*
原本被視作「既套現全身而退,又遠離地緣風險」的長和「教科書示範」交易,突觸政治紅
線,玄機就在決策時點。
回看1956年7月,時任埃及總統納賽爾看準阿拉伯民族主義勢不可擋,以及時任美國總
統艾森豪威爾忌憚前蘇聯勢力擴張,宣布將原本由英法公司控制的蘇伊士運河收歸國有,並將收
入所得用於資助修建阿斯旺大壩,引發以色列入侵西奈半島,英法傘兵空降運河沿岸的重重危機
。最終,英、法、以三國軍隊在美蘇施壓下撤離,英國殖民帝國地位一落千丈,首相艾登被迫辭
職,納賽爾一舉蜚聲阿拉伯世界。
*食幾家茶禮愈來愈難以為繼*
而就今次巴拿馬運河港口大刁而言,大背景是中美新冷戰潛在的螺旋式升級,內地KOL「
兔主席」甚至將長和此交易稱為「大概率是蠢和壞的結合(就出售資產有意不前置溝通)」。
由此引伸出另一關鍵議題--港企、港資、港人過往以「專業╱中立」姿態,在大國博弈中
左右逢源、食幾家茶禮的生意經,已愈來愈難以為繼。未來如何把握Timing、擔何大任,
或坦白而言「可利用價值」何在,絕非「在商言商」四個字那麼簡單。
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