【季結－踏浪前行】ＤＳ創神話恒指季升三千點，惟資金避險礙後市

　　《經濟通通訊社記者戚朗軒、佘詩偉３１日報道》港股今季重拾升勢，主要受
ＤｅｅｐＳｅｅｋ帶來的ＡＩ開發成本下降，帶動科技股估值回升，令恒指得以在季內爬升至
２４８００水平，但來臨２５０００關口前即告受阻，隨後於３月下半月展開調整，但調整期間
恒指走勢有韌性，未出現大幅下跌，累計全季大升３０５９點或１５﹒２５％，惟單季升幅仍輸
從谷底反彈爆發的去年第三季。
　
＊曾永堅：港股重估已達尾聲，指望政策憧憬＊
　
　　回顧港股第一季，恒指高低波幅高達６２００點，椽盛資本投資總監曾永堅向《經濟通通訊
社》表示，指港股首季主要因ＤｅｅｐＳｅｅｋ普及令市場憧憬企業ＡＩ化成本下降，帶動科技
股獲重新估值，引領大市上漲。而恒指２５０００受阻後仍難以大跌，他認為雖然港股重估已達
尾聲，但市場仍內地針樓市及消費仍有政策憧憬，加上科技股重估後仍較區內日、韓以至印度都
仍有估值優勢，為３月下半月支撐大市的重要原因。
　
　　展望次季環球股市繼續聚焦關稅政策變化，美國總統特朗普的不穩定與及其他國家的回應都
是不明朗因素，關注美股對通脹升溫以及經濟衰退憂慮的解讀，如美股持續下跌，港股將難以避
免受到拖累。他預期，特朗普並不會在４月２日對關稅政策一錘定音，後續必然會再有變化，甚
或提出更激進政策；另一邊廂雖然中央有意托市，但避險情緒升溫將不利第二季全球股市表現，
恒指除大有機會下試黃金回調比例０﹒３８２倍約２２５００水平外，甚至有機會進一步下測
０﹒５倍約２１７００水平。他預計，已炒一季的科技股將於次季出現回吐，炒作過後市場將聚
焦發展ＡＩ成本下降反能否反映在業績之上，才會對科技股有更進一步估值。
　
＊李偉傑：恒指最壞情況見兩萬二＊
　
　　天風國際經紀業務部董事李偉傑向《經濟通通訊社》表示，美國關稅政策的影響力將會在第
二季加劇，環球資金流存在不確定性，預料對第二季港股帶來壓力。但由於關稅中國影響相對較
小，加上市場早已消化該項因素，因此對港股的衝擊相對較小。
　
　　近期，美日股市接連下挫，但港股表現相對比較硬淨。李偉傑預料，在恒指在第二季度走勢
表現相對平穩，上方有望挑戰２５０００點，下方預料在２３０００點有初步支持。但由於關稅
問題持續發酵，預料最差情況下，不排除有機會下探２２０００點。在第一季股價表現亮麗的大
型科技股，預料在進入第二季後走勢趨於平穩，但中小型ＡＩ相關股由於首季升幅較大，不排除
有下調的風險。除了科技股，李偉傑表示，第二季度傳統股份有機會表現較好，特別是金融板塊
和能源板塊。