《股林淘金－林家亨》內地汽車１月銷量差，未到吸納良機

　　《股林淘金》２０２５年開年，內地汽車行業的銷售數據呈現出各種變化，新興汽車品牌的
競爭環境發生了變化。小鵬（０９８６８）以超過３﹒０３萬輛的交付量超越理想
（０２０１５），成為１月銷量冠軍，顯示「造車新勢力」地位有變動。在新興汽車品牌方面，
小鵬１月交付新車超過３﹒０３萬輛，按年增長２６８％；理想１月交付新車２﹒９９萬輛，按
年下滑４％；零跑（０９８６３）１月交付量為２﹒５萬輛，按月下降４０﹒８％，按年增長
１０５％。傳統汽車品牌方面，比亞迪（０１２１１）１月新能源車銷量３０﹒０５萬輛，按年
成長４９﹒１６％，按月減少４１﹒６２％；吉利（００１７５）１月銷量為２６﹒６７萬輛，
按年增長２５％；長城（０２３３３）１月新車銷售量為８﹒０９萬輛，按月下滑４０﹒２％，
按年下降２２﹒２％。
　
　　儘管１月銷售表現欠佳，多家車企已為２０２５年設定積極目標。廣汽（０２２３８）目標
２３０萬輛，增長１５％；長安目標３００萬輛，增長１２％。新勢力車企目標更為進取，小米
（０１８１０）之２０２５年汽車銷售目標為３０萬輛，增幅１２２％；蔚來（０９８６６）目
標４４﹒４萬輛，希望實現翻倍；理想目標７０萬輛，希望增長４０％。
　
　　筆者在去年年尾時已經表示，今年１月的汽車市場將出現季節性的回落。受到春節和返鄉潮
影響，節前的客流量和成交量均有所減少，部分購車需求在去年１２月已經提前釋放，導致車市
出現了一段短暫的空窗期。自２０２５年「雙新」指引發布以來，地方政府的置換更新政策有所
延緩，這使得１月上半月的消費者多呈現觀望態度，購車決策也隨之延後。春節假期和政策觀望
情緒等因素，仍然對當前市場造成一定壓力。然而，隨著「雙新」政策的支持，２０２５年３月
的汽車市場有望逐步回升。筆者認為１月車企的銷售數據不及預期，而且新年過後Ｔｅｓｌａ和
小鵬又推出免費車險和５年免息借貸優惠，因此汽車減價戰尚未平息，當前汽車股可能尚未到達
最佳吸納時機。
　
　　但展望２０２５年第二季度，隨著新能源車市場擴張及政策支持，汽車股有望迎來顯著銷量
升幅。《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理　林家亨》
　
＊筆者並無持有上述股份
　
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