《外資精點》中信里昂︰澳門博彩業增長復甦需時，首選金沙、銀娛

　　《經濟通通訊社３日專訊》中信里昂研究報告指出，澳門１月博彩總收入（ＧＧＲ）錄得
１８３億澳門元，較市場預期低６％。該行維持２０２５年ＧＧＲ預測低於市場預估２％的觀點
，但認為行業增長需待２０２６年中國內地消費者信心實質性改善後方能加速。首選金沙中國
（０１９２８）及銀河娛樂（０００２７）。
　
　　該行將銀娛２０２４至２６財年經調整ＥＢＩＴＤＡ　２％至１５％，以反映澳門銀河第四
期的估值及對利潤率更清晰，該行將銀娛目標價由４６﹒５港元輕微下調至４５﹒８港元，維持
「優於大市」評級。
　
　　報告指出，預計銀娛、永利澳門（０１１２８）、新濠博亞、美高梅中國（０２２８２）及
澳博控股（００８８０）去年第四季度ＥＢＩＴＤＡ將按季增長３﹒１％至１４億美元。目前板
塊估值為９﹒３倍２０２５年預估ＥＶ╱ＥＢＩＴＤＡ。
　
　　該行指出，２０２４年非黃金周期間日均ＧＧＲ維持在５﹒７３－６﹒３７億澳門元區間，
５月及１０月旺季分別提升至６﹒５１億及６﹒７１億澳門元，顯示增長動能階段性受限。該行
維持２０２５年ＧＧＲ按年增長４％至２９３億美元的預測，較市場預期低２％。（ｋｌ）
　
　　　　　　　　　中信里昂對濠賭股最新評級及目標價
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　　　　　　　股份　　　　　　　評級　　　　　　目標價　　　　
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　　金沙中國（０１９２８）　　優於大市　　　　２７﹒３元　　　
　　銀河娛樂（０００２７）　　優於大市　４６﹒５元→４５﹒８元
　　澳博控股（００８８０）　　優於大市　　　　３﹒９元　　　　
　　美高梅中國（０２２８２）　優於大市　　　　１１﹒９元　　　
　　永利澳門（０１１２８）　　優於大市　　　　６﹒９元　　　　
　　匯彩控股（０１１８０）　　優於大市　　　　１﹒６元　　　　
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