《午市前瞻》中美關稅談判仍將左右大市，中芯無懼回吐料續創新高

　　《經濟通通訊社５日專訊》中方昨日對美方提出的多項貿易反制措施，市場評價屬克制，美
國總統特朗普對中國的報復行動不以為然，並改口稱不著急和習近平通話。Ａ股市場經歷８天休
市後，今日復市保持窄幅上落。港股通恢復交易，恒生指數窄幅高開，開盤後隨即倒跌，早段一
度跌３７２點至２０４１７點，但之後穩步回升，半日收市跌１４２點或０﹒７％，報
２０６４７，主板成交超過１１４２億元。恒生中國企業指數報７５７６，跌６７點或０﹒９％
。恒生科技指數報４９４６，跌３０點或０﹒６％。
　
＊聶振邦：關稅談判仍將左右大市＊
　
　　市場憧憬中美兩國就關稅問題談判，恒指昨日高收５７２點。但最新報道指特朗普稱不急於
與習近平通話，對中國商品加徵報復性關稅的行動表示「沒有問題」。Ａ股復市表現平平，港股
則逆轉下跌，今早最多跌逾３００點。博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦向《經濟通通訊
社》表示，由於對外貿易對中國經濟影響大，特朗普稱不急於談判，以及人民幣下跌都影響港股
今日走勢。另外，Ａ股復市低走，加上港股昨日升幅較大，今日回調亦算合理。
　
　　聶振邦表示，由於中美關稅談判需時，港股短期走勢或持續受到談判的進展影響。如果恒指
今日能收高於２０５００水平，後市仍可樂觀，明日或有機會回升。若今日收低於２０３００收
，則後市可能呈上落格局，在２０３００至２０７００區間上落。不過，中美關稅談判畢竟關係
重大，一旦情況惡化例如增加關稅，則不排除恒指繼續向下。
　
　　特朗普改口稱不急於與習近平通話，中美關稅或未能如早前市場預期那麼順利，關稅敏感股
今早有回吐，申洲國際（０２３１３）一度急跌近７％。聶振邦認為，關稅談判對出口股比較敏
感，一旦中美談判遇到阻滯，該等股份亦會受壓。由於關稅談判存在變數，預料該等股份會短期
內在低水平徘徊。在關稅談判未明朗之前，該等股份存在風險，投資者需謹慎。
　
＊內地晶片需求料加大，回吐可吸納＊
　
　　除了出口相關股受壓，晶片股以及ＡＩ相關今早亦見回吐，港股通恢復交易，北水熱炒的中
芯國際（００９８１）今早最多跌近半成，金山雲（０３８９６）最多曾插一成二。聶振邦指，
晶片及ＡＩ相關股近期持續炒作，累積升幅大，有獲利回吐亦正常。近期ＤｅｅｐＳｅｅｋ崛起
，進一步推動資金流入晶片及ＡＩ相關板塊。儘管ＤｅｅｐＳｅｅｋ技術並非獨有，阿里巴巴
（０９９８８）或Ｍｅｔａ的Ｌｌａｍａ同樣屬於開源型。即使ＤｅｅｐＳｅｅｋ有低成本優勢
，但該優勢預料短暫，市場將會出現其他競爭者。市場對晶片和ＡＩ相關需求亦會加大，預料中
芯２０２５年營收仍將持續上升。因此，即使股價今早出現回吐，但無需擔心。
　
　　聶振邦續指，中芯昨日股價創新高，打破此前（２０２０年）頂位４４﹒８元。從技術層面
看，中芯股價今早雖然回吐，但今日暫時走勢仍然呈小陽燭形態，而且沒有走出昨日大陽燭的下
方，意味著該股仍然處於上升通道。他預料中芯後市有望高見４９至５０元。除了中芯外，同業
華虹半導體（０１３４７）及上海復旦（０１３８５）同樣可以趁回吐吸納。（ｖｓ）